Clearwater Analytics Holdings (CWAN), americký poskytovatel cloudových nástrojů pro finanční reporting a správu investičních dat, se v závěru roku dostává do centra pozornosti investorů i trhu fúzí a akvizic. Kombinace rostoucích výsledků, spekulací o převzetí a tlaku aktivistického akcionáře zvyšuje pravděpodobnost, že firma může projít prodejním procesem nebo jinou zásadní strategickou změnou.
Spekulace o převzetí: Thoma Bravo a další hráči
Podle informací agentury Reuters měla o Clearwater projevit zájem investiční společnost Thoma Bravo, která měla dokonce předložit nabídku na převzetí. Nejde přitom o první jméno z okruhu private equity, které se v souvislosti s Clearwater objevuje. Dřívější zprávy naznačovaly, že o možné akvizici jednaly také fondy Warburg Pincus a Permira.
Do mozaiky zapadá i dřívější informace agentury Bloomberg, podle níž sama společnost zvažovala potenciální prodej. Taková kombinace signálů obvykle znamená jediné: buď se rozbíhá soutěž o firmu, nebo vedení testuje, jakou cenu je trh ochoten zaplatit.
Aktivistický investor Starboard přidává tlak
Situaci výrazně přiostřila zpráva Reuters z 9. prosince, že aktivistický investor Starboard Value získal téměř pětiprocentní podíl ve společnosti. Starboard je známý tím, že neváhá veřejně tlačit na vedení firem, aby zrychlily růst, zlepšily kapitálovou disciplínu nebo zvážily prodej.
Starboard podle Reuters usiluje o zvýšení ceny akcií a žádá, aby společnost vedla důkladný prodejní proces s využitím nezávislých poradců.
V praxi to znamená tlak na transparentní a konkurenceschopný proces, který má maximalizovat hodnotu pro akcionáře. Pro investory může být podobná aktivistická angažovanost katalyzátorem: zvyšuje šanci, že se „něco stane“ v relativně dohledném čase, ať už jde o prodej, změny ve strategii nebo úpravu řízení firmy.
Proč aktivisté míří právě sem
Clearwater působí v segmentu SaaS, tedy softwaru poskytovaného formou předplatného. Tento model je atraktivní díky opakovaným příjmům a vysoké škálovatelnosti. Zároveň jde o oblast, kde private equity často vidí prostor pro zvyšování marží, zefektivnění nákladů a další růst přes akvizice.
Výsledky: tržby prudce rostou, zisk drží tempo s odhady
Z hlediska čísel firma nepůsobí jako problémový cíl, naopak. Ve výsledcích za 3. čtvrtletí 2025 (zveřejněných začátkem listopadu) Clearwater vykázal zisk na akcii 2,8 Kč (0,14 $), což odpovídalo očekávání trhu. Ještě zajímavější je vývoj tržeb: společnost oznámila příjmy 4 102 mil. Kč (205,1 mil. $), tedy meziroční růst o 77,1 %, a navíc překonala odhady analytiků.
Takto vysoké tempo růstu může podporovat argument, že firma má před sebou další expanzní fázi. Zároveň ale může otevírat otázku, zda se hodnotu nepodaří lépe „zamknout“ právě prodejem v okamžiku, kdy je zájem kupců vysoký a výsledky vypadají přesvědčivě.
Co může následovat a na co si dát pozor
V nejbližších měsících bude klíčové, zda vedení Clearwater přistoupí na požadavky Starboardu a formálně spustí strukturovaný prodejní proces, nebo zda se bude snažit vyjednávat z pozice síly bez oficiálního „aukčního“ rámce. Pro trh je důležitá i otázka, kolik zájemců skutečně stojí ve frontě a jaké podmínky by byli ochotni akceptovat.
Současně platí, že spekulace o akvizicích dokážou cenu akcie krátkodobě podpořit, ale také zvýšit volatilitu, pokud se očekávání nenaplní. Investoři proto obvykle sledují nejen titulky o nabídkách, ale i to, zda firma dlouhodobě udrží růst tržeb a postupně zlepší ziskovost.
Širší kontext: proč se zmiňují i akcie spojené s AI
Část komentářů kolem CWAN zároveň upozorňuje, že pro některé investory mohou být atraktivnější jiné příležitosti na trhu, zejména vybrané akcie navázané na umělou inteligenci, kde autoři podobných analýz vidí výhodnější poměr výnosu a rizika. To nic nemění na tom, že Clearwater se nyní ocitá ve fázi, kdy kombinace růstu a aktivistického tlaku může významně zvýšit šanci na prodej firmy nebo na zásadní strategický posun.
Zdroj: yahoo.com