Rok 2025 ukazuje, že umělá inteligence už není jen marketingový slogan, ale investiční megatrend, který mění rozpočty firem i priority vlád. Do popředí se proto dostávají akcie společností, jež stojí přímo „na lopatě“ tohoto boomu: dodávají infrastrukturu, bez níž se AI modely netrénují ani neprovozují. Právě takový titul se podle komentáře Ing. Vladimíra Růžičky (22. 12. 2025) opírá o argument, který trh slyší nejraději: rekordní výsledky a zrychlující růst.
Proč rekordní výsledky u AI hráčů tolik přitahují kapitál
U firem napojených na AI poptávku bývá nejdůležitější kombinace dvou věcí: prudce rostoucí tržby a schopnost tento růst proměnit v zisk. Rekordní zisky nejsou jen „hezké číslo“ do prezentace pro investory. Signalizují, že společnost má silnou vyjednávací pozici, zvládá škálování výroby či služeb a že zákazníci akceptují ceny i v prostředí, kde se o špičkové kapacity vede tvrdý boj.
U takových podniků navíc často funguje efekt setrvačnosti: kdo jednou postaví klíčovou část AI infrastruktury na konkrétní technologii nebo ekosystém, nerad migruje jinam. To vytváří opakované příjmy a přirozenou bariéru pro konkurenci, což je přesně to, co investoři v růstových příbězích hledají.
Co si z výsledků odnést: růst je skvělý, ale trh platí za budoucnost
Analytický pohled však musí jít dál než k nadpisu o rekordech. V ceně podobných akcií bývá už dopředu započítána část budoucí expanze. Jinými slovy: trh nekupuje „dnešek“, ale očekávání, že firma poroste i příští rok a ještě další roky poté. Právě zde vzniká typické riziko AI titulů: jakmile tempo růstu jen nepatrně zpomalí, reakce kurzu může být nepřiměřeně prudká.
U rychle rostoucích akcií nebývá největším rizikem to, že firma přestane vydělávat, ale že přestane překonávat očekávání, která si trh sám nastavil.
Udržitelnost růstu: klíčové otázky pro investora
Pro posouzení, zda je růst „kvalitní“, stojí za to sledovat, jestli ho netlačí jen jednorázově mimořádně příznivé okolnosti. V AI segmentu to může být dočasná vlna investic do datových center, napjatá nabídka kapacit nebo výjimečně silná objednávková sezóna. Důležité je, zda firma rozšiřuje zákaznickou základnu, posiluje dlouhodobé kontrakty a udrží marže i ve chvíli, kdy konkurence dožene technologický náskok nebo se zákazníci začnou více dívat na cenu.
Rizika: volatilita, konkurence i cykličnost investic
AI revoluce má vedle obrovského potenciálu také své stinné stránky z hlediska akciového trhu. První je volatilita: ceny se často hýbou podle výsledků, výhledu a nálady kolem celého sektoru. Druhé riziko představuje konkurence, která se u atraktivních marží rychle přiostřuje. A třetí je cykličnost kapitálových výdajů: pokud velcí odběratelé zpomalí investice, dodavatelský řetězec to pocítí téměř okamžitě.
Proto dává smysl přistupovat k podobné investici jako k expozici na AI infrastrukturu: s vědomím, že dlouhodobý trend může být velmi silný, ale cesta k němu nebude rovná. Ocenění je zde stejně důležité jako samotný růst.
Jak k příležitosti přistoupit prakticky
Pokud investor hledá akcii, která „těží z AI“, měl by se soustředit na to, zda firma vydělává na strukturální poptávce, nikoli jen na momentální módě. V praxi to znamená vnímat vedle rekordních zisků také kvalitu výhledu managementu, schopnost dodávat v objemu, technologickou výhodu a především to, zda se růst opírá o opakovatelné zakázky. Rekordní výsledky mohou být začátkem další etapy expanze, ale také vrcholem cyklu. Rozdíl mezi oběma scénáři obvykle poznáte až podle toho, jak firma obstojí ve „slabším čtvrtletí“.
Zdroj: finex.cz