Saks Global míří do ochrany před bankrotem. Luxusní maloobchod v USA čeká tvrdý test
Americký prodejce luxusní módy Saks Global podal návrh na ochranu před věřiteli podle Chapter 11. Přichází to jen něco přes rok poté, co firma dokončila jednu z největších transakcí v segmentu luxusních obchodních domů: koupila Neiman Marcus Group za 2,7 mld. $ (54 mld. Kč). Rychlý pád nyní rozvířil vztahy s bankami, dodavateli i strategickými partnery – a do centra sporu se dostal Amazon.
Financování pro přežití: DIP úvěr 1,75 mld. $ (35 mld. Kč)
Klíčovým bodem prvních dnů řízení je tzv. debtor-in-possession (DIP) financování, které má firmě umožnit udržet provoz během restrukturalizace. Saks Global žádá o balík ve výši 1,75 mld. $ (35 mld. Kč), za nímž stojí skupina držitelů dluhopisů. Pro trh je to signál, že firma chce pokračovat v provozu, a pro značky dodávající zboží potenciální jistota, že za nové dodávky vůbec dostanou zaplaceno.
Zároveň se ale ukazuje, že právě zajištění tohoto financování bude jedním z nejostřejších střetů v celém případu.
Spor s Amazonem: vlajková prodejna jako bojiště o zajištění
Amazon, který do Saks Global při transakci s Neiman Marcus investoval 475 mil. $ (9,5 mld. Kč), požádal soud o odklad jednání a napadl konstrukci zajištění DIP úvěru. Podle argumentace Amazonu firma v posledních měsících získávala od partnerů úlevy a dodavatelský úvěr mimo jiné s příslibem, že se budou moci opřít o hodnotu ikonické vlajkové prodejny na Fifth Avenue jako o „polštář“ krytí.
Teď však Saks Global podle Amazonu chce tentýž „polštář“ použít k zajištění nového financování, což by postavení některých partnerů oslabilo. Amazon navíc tvrdí, že firma nedodržela pravidla řízení ani potřebné souhlasy při letním refinancování – a že jeho podíl je po rychlém propadu hospodaření prakticky bezcenný.
„Celkově zde existují významné otázky týkající se špatného řízení, nevhodného dohledu a nerespektování oddělenosti firem,“ uvedl Amazon ve svém podání.
Dluhy, věřitelé a tlak dodavatelů: přes 10 000 nároků
Saks Global vstupuje do řízení s masivní zátěží. Firma přiznává dluhy z dluhopisů ve výši 2,2 mld. $ (44 mld. Kč), které souvisí s financováním akvizice Neimanu. K tomu se přidalo další „nové“ financování z refinancování v srpnu, ve výši zhruba 600 mil. $ (12 mld. Kč). Celkově společnost uvádí, že má více než 10 000 věřitelů a aktiva i závazky v širokém rozmezí, které bude soud postupně zpřesňovat.
Největším nezajištěným věřitelem je Chanel, jemuž firma dluží 136 mil. $ (2,72 mld. Kč). Mezi dalšími výraznými jmény jsou například Kering s pohledávkou 59,9 mil. $ (1,198 mld. Kč) nebo Capri Holdings s pohledávkou 33,3 mil. $ (666 mil. Kč). To ukazuje, jak hluboko problém zasahuje celý luxusní ekosystém – od globálních koncernů po menší designéry.
Dodavatelé, kteří čekají na proplacení faktur, už část peněz možná nikdy neuvidí – a pro menší značky to může být existenční rána.
Nové vedení: Geoffroy van Raemdonck přebírá kormidlo
Do čela společnosti nastupuje Geoffroy van Raemdonck, dřívější šéf Neiman Marcus Group. Má firmu provést soudním procesem a stabilizovat vztahy s dodavateli v situaci, kdy část značek omezovala dodávky a jarní kolekce měla mířit na prodejní plochy. Střídá Richarda Bakera, který odchází z pozice výkonného předsedy a CEO.
Co bude dál: uzávěry prodejen, možné prodeje aktiv a boj o budoucnost
Ochrana před bankrotem často znamená přehodnocení sítě prodejen, protože v tomto režimu je snazší jednat o nájmech a uzavírat nevýnosné lokality. Ve hře jsou i scénáře, že se některé části podniku „ořežou“, případně že by se mohla měnit struktura značek pod střechou skupiny. V zákulisí se zároveň spekuluje o zájmu dalších hráčů – například Authentic Brands Group, která má se společností Saks Global společné aktivity v luxusu.
Pro americký trh luxusních obchodních domů je to víc než účetní restrukturalizace: jde o stresový test modelu, který v posledních letech drtily dluhy, oslabení poptávky i rostoucí konkurence značek prodávajících napřímo. A spor s Amazonem naznačuje, že nejde jen o záchranu provozu, ale i o tvrdý boj o to, komu nakonec připadne hodnota ikonických aktiv.
Zdroj: yahoo.com