Tether, vydavatel nejrozšířenějšího stablecoinu USDT, vstoupil do roku 2026 dalším výrazným nákupem bitcoinu. Dne 31. 12. 2025 firma přikoupila 8 888 BTC, čímž se podle zveřejněných údajů zařadila mezi největší světové držitele této kryptoměny.
Transakce vyšla přibližně na 779 mil. $ (15,58 mld. Kč) a zvýšila deklarované bitcoinové držby Tetheru na více než 96 000 BTC. K 1. lednu se hodnota těchto rezerv odhadovala na 8,4–8,5 mld. $ (168–170 mld. Kč). V době zveřejnění se bitcoin obchodoval kolem 87 847,04 $ (1 756 941 Kč).
Bitcoin jako součást širší rezervní strategie
Nákup zapadá do dlouhodobé rezervní politiky Tetheru, která stojí na diverzifikaci. Vedle hotovosti a amerických státních dluhopisů drží společnost i bitcoin a zlato. USDT má přitom v oběhu více než 140 mld. $ (2,8 bil. Kč), což klade na kvalitu rezerv mimořádné nároky.
Tether opakovaně uvádí, že až 15 % čtvrtletních zisků směřuje právě do nákupů bitcoinu. Cílem má být posílení odolnosti rezerv v prostředí, kde se finanční trhy rychle mění a investoři hledají alternativy k tradičním aktivům.
Zlato v trezorech a tlak na důvěryhodnost
Vedle bitcoinu firma rozšiřuje i pozice ve fyzickém zlatě. Ke 3. čtvrtletí 2025 měla držet zhruba 116 tun zlata, což ji řadí mezi největší soukromé držitele na světě. Právě kombinace „digitálního zlata“ a kovu má podle společnosti posilovat stabilitu, kterou od stablecoinu trh očekává.
Kritika transparentnosti sílí, Tether nesouhlasí
Současně ale roste kritika ohledně transparentnosti. Ratingová agentura S&P Global v prosinci snížila hodnocení rizikovosti stablecoinu na nejslabší stupeň své pětibodové škály a poukázala na „přetrvávající mezery ve zveřejňování informací“ i na vyšší podíl aktiv, která považuje za rizikovější.
„S charakterizací uvedenou ve zprávě zásadně nesouhlasíme.“
Tether kontroverzi odmítá a argumentuje tím, že USDT dlouhodobě udržel stabilitu i během bankovních otřesů, krachů kryptoburz a obdobích extrémní volatility. Spor o to, jak detailně by měl emitent stablecoinu rozkrývat složení rezerv, však nejspíš jen tak neutichne.
Po uzavření těžby v Uruguayi pokračuje akumulace
Zajímavé je, že nákup bitcoinu přišel krátce poté, co Tether ukončil své těžařské aktivity v Uruguayi. Důvodem měly být nevýhodné podmínky v cenách energie, přestože firma dříve mluvila o ambici využívat v regionu obnovitelné zdroje. Signál trhu je zřejmý: i bez těžby chce Tether bitcoin dál systematicky přikupovat.
Debata o riziku: Hayes varuje, Ardoino oponuje čísly
Do diskuse se vložil i spoluzakladatel BitMEX Arthur Hayes, který upozornil na citlivost strategie vůči vývoji úrokových sazeb. Podle něj může být kombinace expozice na bitcoin a zlato zranitelná, pokud by globální sazby klesaly a změnily investiční motivace.
CEO Paolo Ardoino naopak poukazuje na sílu bilance: Tether měl vykazovat přibližně 7 mld. $ (140 mld. Kč) „přebytečných rezerv“ a téměř 30 mld. $ (600 mld. Kč) vlastního kapitálu skupiny. Společnost dále uváděla 184,5 mld. $ (3,69 bil. Kč) rezerv vůči 215 mld. $ (4,3 bil. Kč) celkových aktiv, včetně 23 mld. $ (460 mld. Kč) nerozděleného zisku a zhruba 500 mil. $ (10 mld. Kč) měsíčního výnosu z amerických dluhopisů.
Pro investory i regulátory tak zůstává klíčovou otázkou, zda se Tetheru podaří udržet důvěru trhu nejen objemem rezerv, ale i srozumitelnějším a detailnějším pohledem na to, z čeho se tyto rezervy skutečně skládají.
Zdroj: yahoo.com