Tesla se znovu ocitla v hledáčku amerických regulátorů. Národní úřad pro bezpečnost silničního provozu (NHTSA) otevřel vyšetřování týkající se zhruba 179 000 vozů Model 3, a to kvůli stížnosti, že mechanické nouzové otevírání dveří může být v krizové situaci obtížné najít i použít. Podle regulátora může problém zvýšit riziko, pokud posádka po nehodě nedokáže auto včas opustit.
Regulační riziko: drahé opravy i reputační škody
Samotné vyšetřování ještě neznamená svolávací akci, ale trh tradičně reaguje citlivě už na možnost, že bude třeba provést úpravy v terénu. Pokud by se námitky potvrdily, Tesla může čelit nákladům na přestavby nebo změny značení a instrukcí, což by v krátkém období tlačilo na marže. Zároveň se tím otevírá širší reputační otázka: bezpečnostní detaily u vozů, které jsou vnímány jako technologická špička, jsou pod drobnohledem více než u běžné konkurence.
Akcie rostou, ale ocenění budí respekt
Navzdory turbulencím se akcie Tesly v roce 2025 zatím drží vysoko: od začátku roku jsou na +17,67 %. Investoři oceňují příběh kolem AI, autonomního řízení a robotaxi a také schopnost firmy generovat hotovost. Největší otazník ale zůstává stejný jako v předchozích kvartálech: valuace.
Forward P/E (non-GAAP) se pohybuje kolem 296,40, zatímco medián sektoru je přibližně 17,77. Jinými slovy: trh u Tesly předplácí očekávání mimořádných výsledků a technologických průlomů. Pro býky je to sázka na budoucí dominanci v autonomii a AI, skeptici v tom naopak vidí riziko, že velká část optimismu je už „v ceně“.
Q3 2025: silné tržby a rekordní volný cash flow, ale tlak na zisk
Ve 3. čtvrtletí 2025 Tesla utržila 28,1 mld. $ (562 mld. Kč), což představovalo meziroční růst. Jádro byznysu zůstává v autech: automobilové tržby dosáhly zhruba 21,2 mld. $ (424 mld. Kč). Energetika pokračovala ve stabilním rozvoji s tržbami kolem 3,4 mld. $ (68 mld. Kč) a služby přidaly asi 3,5 mld. $ (70 mld. Kč).
Ziskovost však utrpěla. Čistý zisk klesl na 1,37 mld. $ (27,4 mld. Kč), mimo jiné kvůli vyšším nákladům a nižším příjmům z regulačních kreditů. Pozitivní zprávou je hotovostní stránka podnikání: provozní cash flow bylo 6,24 mld. $ (124,8 mld. Kč) a po kapitálových výdajích 2,25 mld. $ (45 mld. Kč) firma vykázala rekordní volné cash flow 3,99 mld. $ (79,8 mld. Kč). Na konci kvartálu měla Tesla v hotovosti a krátkodobých investicích přibližně 41,6 mld. $ (832 mld. Kč).
Rok 2026 ve znamení vyšších investic do AI a expanze
Vedení naznačuje, že tempo investic poroste. Pro rok 2025 se počítá s kapitálovými výdaji okolo 9 mld. $ (180 mld. Kč), přičemž v roce 2026 má přijít ještě výraznější navýšení kvůli AI a expanzním projektům. Pro investory to znamená typické dilema: vyšší investice mohou urychlit technologický náskok, ale krátkodobě mohou zhoršit marže a zisk na akcii.
Klíčová otázka pro trh zní: je současná cena akcie odměnou za budoucí technologickou platformu, nebo už dopředu započítává scénář, který je teprve potřeba dokázat?
Wall Street je rozdělená: cíle od „držet“ až po 600 $
Analytici zůstávají názorově rozkročení. Konsenzuální cílová cena se pohybuje kolem 395,32 $ (7 906 Kč), přičemž tržní očekávání naznačuje, že akcie se obchoduje nad průměrným cílem a nese riziko korekce. Na druhé straně stojí výrazně býčí scénáře: nejoptimističtější cíle míří až na 600 $ (12 000 Kč), pokud Tesla v roce 2026 předvede silnější dodávky, zlepší marže a prokáže hmatatelný posun v robotaxi a AI.
Do roku 2026 tak TSLA zůstává titulem „všechno, nebo nic“: krátkodobě ji mohou srážet regulační kauzy typu vyšetřování NHTSA, tlak konkurence i citlivost na poptávku. Dlouhodobě však akcie stojí na víře, že Tesla promění automobilku v technologickou platformu s násobně vyššími příjmy. V prostředí takto napjaté valuace bude rozhodovat každý důkaz, že tento příběh skutečně přechází z vize do reality.
Zdroj: yahoo.com