Zlato vstoupilo do nového týdne ve velkém stylu, ale euforie dlouho nevydržela. Futures kontrakty na zlato v pondělí otevřely na 4 568 $ (91 360 Kč) za trojskou unci (31,1 g), tedy zhruba o 0,3 % výše než páteční závěr na 4 552,70 $ (91 054 Kč). V úvodu obchodování cena dosáhla čerstvého maxima, krátce poté však sklouzla pod 4 500 $ (90 000 Kč), a tím naznačila, že část trhu může být na tak rychlý růst citlivá.
Rekordní start týdne vystřídala korekce: zlato po ránu oslabilo pod 4 500 $ (90 000 Kč) za unci a připomnělo, že prudké rally často doprovází vybírání zisků.
Proč přišel ústup: zisky, geopolitika a změna nálady
Za ranním ochlazením stojí podle trhu především vybírání zisků po několika velmi silných seancích. Zlato se v závěru roku 2025 stalo symbolem „bezpečného přístavu“ a řada investorů využívá každý výraznější vrchol k částečnému odprodeji.
K pohybu přispěly také zprávy o pokroku v mírových jednáních na Ukrajině. Prezident USA Donald Trump a ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj v neděli informovali o posunu v rozhovorech. Jakmile se na trzích objeví náznak deeskalace, část poptávky po zajištění proti geopolitickému riziku obvykle slábne – a zlato na takovou změnu nálady reaguje rychle.
Test úrovně 4 600 $ (92 000 Kč): signál, že špička může být za námi
Ještě během pondělního dopoledne se cena dokázala zvednout směrem k 4 600 $ (92 000 Kč). Následný ústup však naznačil, že trh může být po posledním růstovém sprintu krátkodobě „přehřátý“ a potřebuje vydechnout. Nejde nutně o změnu dlouhodobého trendu, spíše o typickou pauzu, která přichází poté, co se cena odchýlí příliš rychle.
Co táhlo zlato vzhůru v roce 2025
Růst zlata v průběhu roku 2025 podporovalo několik souběžných faktorů. V centru pozornosti byl slabší americký dolar, který obvykle zlevňuje nákup zlata pro investory mimo USA. Dalším motorem byly klesající úrokové sazby – v prostředí nižších výnosů dluhopisů se zvyšuje atraktivita aktiv, která nenesou úrok, ale mohou uchovávat hodnotu.
Významnou roli hrála i širší ekonomická a geopolitická nejistota. Právě kombinace makro obav a politických rizik posiluje institucionální i drobnou poptávku po zlatě, a to jak přes burzovní produkty, tak přes deriváty.
Jak silná byla rally: týden, měsíc, rok
I po pondělní korekci zůstává bilance pozoruhodná. Otevírací cena 4 568 $ (91 360 Kč) je podle dostupných dat vyšší než před týdnem o 4,5 % a proti úrovním před měsícem o 9,7 %. Meziročně pak trh vykázal skok o 74,5 %, což podtrhuje, jak mimořádný byl pro zlato druhý poločas roku 2025.
Futures versus „spot“: proč se ceny mohou lišit
V titulcích se často objevuje cena futures, tedy kontraktů, které stanovují budoucí nákup či prodej zlata za předem dohodnutou cenu. Vedle toho existuje spotová cena, která odráží okamžitou cenu fyzického kovu na trhu surovin. V praxi se mohou krátkodobě rozcházet – mimo jiné kvůli očekávání sazeb, nákladům financování a poptávce po zajištění.
Co sledovat dál
Další vývoj bude záviset na tom, zda se uklidnění geopolitické situace potvrdí, a také na signálech z měnové politiky a vývoje dolaru. Pokud se nálada na trzích zklidní, zlato může část letošních zisků korigovat. Jestliže se ale vrátí obavy z inflace, recese nebo geopolitických otřesů, zájem o „žlutý kov“ může znovu zesílit – i po dnešním ústupu pod 4 500 $ (90 000 Kč).
Zdroj: yahoo.com