Kvantové počítače slibují průlom v oblastech, kde už klasické superpočítače narážejí na limity: od vývoje léků přes nové materiály až po optimalizaci v průmyslu. Z investičního pohledu je to ale stále raná fáze komercializace. Proto dává smysl uvažovat o dvou odlišných přístupech: buď vsadit na diverzifikovaného technologického obra, který si může dovolit výzkum roky dotovat, nebo na čistou kvantovou sázku, jejíž výnosy mohou být výraznější, ale i mnohem volatilnější.
1) Alphabet: kvantový výzkum s „airbagem“ obřího byznysu
Alphabet (Google) rozvíjí kvantové technologie v rámci divize Google Quantum AI a dlouhodobě míří k cíli, který rozhodne o reálném využití kvantových strojů: škálovatelnému, chybově korigovanému kvantovému počítači. Právě chybovost a stabilita výpočtů jsou dnes klíčovou brzdou celého odvětví.
Čip Willow a hon za milionem qubitů
Čip Willow, představený koncem roku 2024, má podle Googlu důležitou vlastnost: se zvyšujícím se počtem qubitů dokáže snižovat chybovost, což je nutný předpoklad, aby kvantový výkon nepadal pod tíhou vlastních chyb. V říjnu 2025 pak Google popsal algoritmus Quantum Echoes běžící na Willow, který měl dosáhnout výpočtu prokazatelně rychlejšího než klasické superpočítače, a to až 13 000×, včetně ověřitelné „kvantové výhody“.
Když se kvantový projekt opírá o firmu, která vydělává jinde, získává čas – a v kvantových technologiích je čas často nejcennějším kapitálem.
Finanční síla jako konkurenční výhoda
Alphabet si může dovolit dotovat výzkum bez tlaku na okamžitou návratnost. Ve 3. čtvrtletí firma zvýšila tržby o 16 % meziročně na 102,3 mld. $ (2 046 mld. Kč) a držela hotovost a obchodovatelná aktiva ve výši 98,5 mld. $ (1 970 mld. Kč). Pro investora to znamená, že kvantová část je sice „opce na budoucnost“, ale riziko je tlumené reklamním byznysem, cloudem a investicemi do AI, které generují reálné cash flow už dnes.
2) IonQ: čistokrevná kvantová hra s technologií uvězněných iontů
IonQ je naopak příkladem firmy, jejíž valuace a očekávání stojí primárně na tom, zda se kvantové počítače posunou z laboratoří do praxe. Společnost staví na technologii uvězněných iontů – využívá stabilní atomy izolované ve vakuu, které mohou být méně náchylné k šumu a ztrátě koherence. Prakticky to míří k vyšší přesnosti operací a menšímu počtu chyb.
Výkon, přesnost a partnerství
IonQ v říjnu 2025 oznámila dosažení 99,99% fidelity dvouqubitové brány, což je důležitý parametr pro složitější výpočty. Zároveň zdůrazňuje architekturu, v níž mohou qubity přímo komunikovat, čímž se snižuje „režie“ přesunů informací. Firma spolupracuje s partnery na konkrétních use-casech – od urychlení workflow ve farmaceutickém vývoji až po optimalizační úlohy v průmyslu.
QCaaS: monetizace přes cloud
Podstatným prvkem strategie je QCaaS (Quantum Computing as a Service), tedy zpřístupnění kvantového výkonu přes cloudové platformy. To z IonQ dělá kandidáta na „kvantovou infrastrukturu“ – pokud se trh rozběhne, mohou se opakované příjmy stát stabilnějším jádrem byznysu.
Růst s vysokým rizikem
Ve 3. čtvrtletí IonQ vykázala tržby 39,9 mil. $ (798 mil. Kč), meziročně výrazně vyšší, ale zároveň reportovala GAAP ztrátu 1,1 mld. $ (22 mld. Kč), ovlivněnou i nepeněžními položkami a akvizičními náklady. Po navýšení kapitálu o 2 mld. $ (40 mld. Kč) firma uvádí přibližně 3,5 mld. $ (70 mld. Kč) v hotovosti a nulový dlouhodobý dluh. To jí dává runway, ale pro investora zůstává zásadní otázka: kdy (a zda) se z technologického příběhu stane široce ziskový produkt.
Jak o těchto dvou sázkách přemýšlet
Alphabet představuje defenzivnější vstup do kvantového tématu: i kdyby se komercializace protáhla, investor drží firmu s robustními příjmy a kapitálovou silou. IonQ je naopak koncentrovaná, potenciálně výnosnější sázka, která může přinést nadstandardní zhodnocení při průlomu, ale také prudké výkyvy při zklamání.
V praxi tak nejde o otázku „která je lepší“, ale spíše o to, jaký typ rizika chcete ve svém dlouhodobém portfoliu nést – a jak velkou část kapitálu jste ochotni věnovat technologii, která může měnit svět, ale stále si teprve hledá cestu k masové ekonomické hodnotě.
Zdroj: yahoo.com