Microsoft pod vedením CEO Saty Nadelly zrychluje tempo v umělé inteligenci a dává tím investorům jasný signál: AI už není „další“ růstový směr, ale ústřední osa celé strategie. Firma masivně rozšiřuje cloudovou kapacitu, buduje hyperscale datová centra a současně tlačí AI přímo do produktů, které používají stovky milionů lidí i firem – od Azure až po Copilot.
Nadella je navíc v AI iniciativách neobvykle „hands-on“: podle dostupných informací vede intenzivní týdenní porady, jde do detailů výkonu produktů a posouvá priority tak, aby se AI rychleji dostala do praxe. V prostředí, kde se tempo inovací měří spíš na týdny než na roky, jde o manažerský styl, který má za cíl udržet Microsoft na špici.
Microsoft dnes nesází jen na to, že AI bude trend. Sází na to, že bude vlastnit platformy, cloud a výpočetní výkon, na kterých poběží.
Gigant v číslech: 3,6 bilionu dolarů hodnoty a akcie pod maximem
Microsoft patří k nejhodnotnějším firmám světa: tržní kapitalizace se pohybuje kolem 3,6 bilionu $ (72 bilionů Kč). Akcie letos vystoupaly na 52týdenní maximum 555,45 $ (11 109 Kč), ale od konce července jsou přibližně 13,8 % pod vrcholem. Přesto si titul drží solidní výkonnost: zhodnocení kolem 15,8 % od začátku roku a zhruba 11 % za posledních 12 měsíců.
Silný fiskální Q1: růst, který platí datová centra
Ve fiskálním 1. čtvrtletí 2026 Microsoft utržil 77,7 mld. $ (1 554 mld. Kč), což znamenalo meziroční růst o 18 % a překonání očekávání trhu. Provozní zisk vzrostl o 24 % a upravený zisk na akcii (non-GAAP EPS) se zvýšil o 23 % na 4,13, což ukazuje, že firma dokáže škálovat byznys i při vysokém tempu investic.
Cloud táhne: Azure roste o 40 %, ale CAPEX je obrovský
Klíčový segment Microsoft Cloud poskočil na 49,1 mld. $ (982 mld. Kč), tedy meziročně o 26 %. Azure a další cloudové služby přidaly 40 %, což potvrzuje, že poptávka po AI‑ready infrastruktuře ve firmách dál sílí. Výmluvný je i ukazatel budoucích kontraktů: komerční zbývající závazky (RPO) vyskočily na 392 mld. $ (7 840 mld. Kč).
Daň za expanzi je ale vidět okamžitě. Kapitálové výdaje v kvartálu dosáhly 34,9 mld. $ (698 mld. Kč), protože Microsoft rozšiřuje datová centra a výpočetní kapacity pro AI. Právě vysoké investice pomohly vysvětlit, proč akcie po výsledcích krátkodobě klesly, i když čísla dopadla nad očekávání.
Ocenění: prémiová akcie, ale s příběhem růstu
Microsoft se aktuálně obchoduje zhruba za 30,58násobek forward zisku. To je ocenění, které trh obvykle „odpouští“ jen firmám s velmi silným výhledem. Vedení navíc naznačilo další solidní kvartál: pro fiskální Q2 čeká tržby mezi 79,5–80,6 mld. $ (1 590–1 612 mld. Kč).
Analytici zároveň počítají s tím, že ziskovost bude dál růst: odhad EPS pro fiskální 2026 je kolem 15,86 a pro fiskální 2027 zhruba 18,33. Pokud se tyto projekce naplní, dnešní investice do infrastruktury mohou být zpětně vnímány jako krok, který Microsoftu zajistí dlouhodobý „AI náskok“.
Co říkají analytici a kam míří cílové ceny
Názor trhu je převážně jednoznačný. Například Wedbush drží doporučení „Outperform“ s cílem 625 $ (12 500 Kč), zatímco DA Davidson potvrzuje „Buy“ a míří na 650 $ (13 000 Kč). Konsenzus je „Silný nákup“: z 48 analytiků dává výrazná většina pozitivní doporučení, menší část zůstává na „Hold“.
Průměrná cílová cena se pohybuje okolo 629,23 $ (12 585 Kč), což implikuje citelný potenciál růstu oproti aktuálním úrovním. Nejoptimističtější odhady pracují až s 700 $ (14 000 Kč).
Je MSFT po korekci „koupě“, nebo trpělivost?
Pro investory je dnes klíčové vyhodnotit dvě věci: za prvé, zda Microsoft udrží tempo růstu cloudu a monetizaci AI nástrojů; za druhé, jak dlouho budou vysoké investice do datových center představovat tlak na volný cash flow a krátkodobý sentiment. Nadella navíc posiluje i „lidskou“ stránku závodu o AI tím, že firma urychluje nábor špičkových výzkumníků a talentů z prostředí, kde se rodí nejpokročilejší modely.
Microsoft je stále prémiově oceněná akcie, ale zároveň jedna z mála, která má měřitelné cloudové výsledky, obří zákaznickou základnu a kapitál na to, aby AI škálovala globálně. Právě kombinace těchto faktorů vysvětluje, proč se i při krátkodobých výkyvech drží na Wall Street tak silný konsenzus.
Zdroj: yahoo.com