Předvánoční obchodování na Wall Street letos připomíná vyčkávání na startovní čáře. Index S&P 500 sice během týdne nejprve znejistěl a část zisků odevzdal, závěr ale patřil kupcům. Výsledkem je týdenní „zelená nula“ a trh, který zůstává sevřený v dobře čitelném pásmu.
Týdenní průběh: slabší začátek, silný finiš
V první části týdne S&P 500 navázal na pokles z předchozích dní a na chvíli se dostal pod 20denní klouzavý průměr. Jednou dokonce uzavřel i pod 50denním průměrem, což obvykle přiláká pozornost technicky orientovaných obchodníků. Medvědí scénář se ale nepotvrdil. Dva poslední obchodní dny byly naopak výrazně růstové, ztráty smazaly a celý týden index uzavřel jen mírně výše, přibližně o +0,10 %.
Trh zatím nedává jednoznačný signál: tlak na pokles byl rychle vykoupen, ale bez průrazu rekordu zůstává hra otevřená.
Klíčové úrovně: boční trend pokračuje
Index se dál pohybuje v bočním rozpětí zhruba 6 500 až 6 900 bodů, ve kterém se drží již od poloviny září. Z technického pohledu je důležité zejména spodní pásmo 6 500 až 6 550, kde leží výrazná podpora a kde se v minulosti opakovaně objevovali kupci. Na opačné straně stojí rezistence poblíž maxim okolo 6 920 bodů.
Pro potvrzení nového býčího impulzu bude podle technické logiky klíčové až proražení nad dosavadní historické maximum. Do té doby jde spíše o „přetlačovanou“ uvnitř pásma než o jasně rozjetý trend.
Co napovídá volatilita: VIX zůstává klidný
Index volatility VIX zůstává nízko a při poklesech akcií se držel hluboko pod hranicí 20. To je pro akciový trh obecně příznivé, protože nízká volatilita obvykle značí, že investoři nepanikaří a neoceňují výrazné riziko náhlých propadů. Zároveň platí, že právě velmi klidné prostředí může někdy svádět k uspokojení, a proto je dobré sledovat, zda se VIX nezačne zvedat současně s tlakem na pokles indexu.
Sezónnost hraje pro býky, ale na průraz se čeká
Konec roku bývá historicky pro akcie příznivý a trh vstupuje do období, které se často označuje jako Santa Claus rally. V takové části roku bývají výrazné denní výkyvy spíše výjimkou a i letos zatím obchodování působí relativně poklidně. To dobře zapadá do současného „bočního“ charakteru trhu: investoři spíše dolaďují pozice než aby spouštěli velké sázky jedním směrem.
Výkon od začátku roku: dolarový růst, korunová realita
Od začátku roku je S&P 500 přibližně +16,20 %. Pro českého investora je ale důležitý i měnový faktor. Po přepočtu do korun je letošní výsledek kvůli vývoji kurzu zhruba kolem nuly. Jinými slovy: index v dolarech posílil, ale část zisku „sežral“ měnový pohyb, což připomíná, že vedle směru trhu rozhoduje i to, v jaké měně investor skutečně měří svůj výnos.
Zdroj: investicniweb.cz