Biotechnologická společnost BioMarin se rozhodla posílit svou pozici v léčbě vzácných onemocnění a oznámila akvizici Amicus Therapeutics. Transakce v hotovosti má hodnotu 96 mld. Kč (4,8 mld. $) a trh na ni zareagoval okamžitě: akcie BioMarinu po zprávě vyskočily přibližně o 20 %. Přesto se titul stále pohybuje asi o 18 % níže oproti letošnímu maximu z konce března, což ukazuje, že investoři vnímají příležitost, ale zároveň zůstávají opatrní.
Kolik BioMarin platí a co za to získá
Nabídka oceňuje Amicus na 290 Kč (14,50 $) za akcii, tedy s přibližně 33 % prémií vůči předchozí závěrečné ceně. BioMarin tím nezískává jen výzkumný potenciál, ale především hotové produkty a komerční stopu, kterou lze rychle začlenit do existující infrastruktury firmy.
Akvizice má BioMarin okamžitě rozšířit produktové portfolio o dvě zavedené terapie a přidat stabilnější, předvídatelnější cash flow.
Dvě zavedené terapie a tržby téměř 12 miliard
Klíčovým lákadlem jsou léčiva Galafold a Pombiliti-Opfolda, zaměřená na skupinu takzvaných lysozomálních střádavých onemocnění. Právě v této oblasti má BioMarin dlouhodobé know-how, což snižuje riziko, že by integrace portfolia byla jen drahým experimentem.
Podle dostupných údajů dosáhly tyto dvě terapie v minulém roce kombinovaných čistých tržeb téměř 12 mld. Kč (600 mil. $). Pro BioMarin je to důležité i strategicky: firma si díky tomu může lépe rozložit zdroje příjmů a snížit závislost na vybraných klíčových produktech.
Potenciál růstu: až 28 miliard korun ročně
Optimističtější výhled přidává projekce, podle níž by společné prodeje mohly do konce dekády dosáhnout až 28 mld. Kč (1,4 mld. $). Pokud se tento scénář naplní, akvizice nebude jen „doplněním vitríny“, ale může se stát jedním z pilířů růstu v segmentu, kde malé pacientské populace často umožňují vysoké ceny a relativně omezenou konkurenci.
Co čekat do roku 2026 a jak to vidí analytici
Management BioMarinu očekává, že transakce bude pozitivní pro upravený (non-GAAP) zisk na akcii do 12 měsíců po dokončení. Uzavření obchodu se předpokládá ve 2. čtvrtletí 2026, tedy v horizontu, který investoři obvykle považují za „dohledný“.
Analytici si nadále drží převážně konstruktivní postoj a konsenzus se pohybuje na úrovni „mírně kupovat“. Cílová cena až 2 440 Kč (122 $) naznačuje, že část trhu stále počítá s výrazným růstovým prostorem až do konce roku 2026, pokud se integrace podaří a prodeje získaných terapií budou pokračovat podle očekávání.
Zdroj: yahoo.com