Obchodníci na trzích s obilninami dnes vyhlížejí polední balík dat amerického ministerstva zemědělství (USDA), který tradičně umí změnit náladu během několika minut. Kukuřice a sója v posledních dnech spíše konsolidovaly po předchozích pohybech, pšenice zůstává opatrná. Právě nové odhady produkce, výnosů a zásob teď mohou určit, zda se ceny vymaní z bočního pásma, nebo se do něj naopak vrátí.
Kukuřice: trh čeká nižší výnosy, ale sleduje i zásoby
Podle očekávání analytiků by USDA mohlo snížit odhad produkce kukuřice v USA pro rok 2025 na 16,552 mld. bu (zhruba 420 mil. tun) oproti dřívějším 16,752 mld. bu (asi 425,5 mil. tun). Průměrný výnos se má pohybovat kolem 184 bu na akr (11,6 t/ha), zatímco dříve se pracovalo s 186 bu na akr (11,7 t/ha). U takto velké plodiny i zdánlivě malé změny ve výnosu znamenají významný posun v bilanci.
Klíčové budou také zásoby. Čtvrtletní zásoby kukuřice k 1. prosinci se odhadují na 12,962 mld. bu (cca 329,3 mil. tun). Koncové zásoby pro marketingový rok 2025/26 se čekají kolem 1,972 mld. bu (zhruba 50,1 mil. tun), tedy mírně níže než v posledním zveřejněném odhadu.
Sója: rozhoduje Čína, ale do hry vstupuje velká Brazílie
U sóji se trh připravuje na jemné zpřesnění směrem dolů. Odhad produkce v USA se v průměru posouvá k 4,229 mld. bu (asi 115,1 mil. tun) proti dřívějším 4,253 mld. bu (cca 115,7 mil. tun). Výnos by měl činit kolem 52,7 bu na akr (3,55 t/ha) oproti 53,0 bu na akr (3,57 t/ha).
Čtvrtletní zásoby sóji k 1. prosinci se odhadují na 3,25 mld. bu (přibližně 88,5 mil. tun) a koncové zásoby pro rok 2025/26 na 292 mil. bu (cca 8,0 mil. tun). Vedle čísel ze Spojených států ale trh sleduje i exportní příběh: pokračující poptávka z Číny může držet ceny nad vodou, zároveň však roste konkurence s nástupem brazilské sklizně, která podle očekávání míří k velmi silnému výsledku.
Jižní Amerika: počasí jako rychlý spouštěč volatility
Do dnešních reakcí se promítne i výhled úrody v Argentině a Brazílii. U argentinské kukuřice se očekává zhruba 53,63 mil. tun a u brazilské kolem 132,46 mil. tun. U sóji se pracuje s odhadem přibližně 48,53 mil. tun pro Argentinu a 176,35 mil. tun pro Brazílii. Především v jižní Argentině trhy hlídají sušší podmínky, které mohou zhoršit potenciál výnosů, zatímco v Brazílii zatím kombinace deště a slunce nahrává dobrému stavu porostů.
Jakmile USDA upraví čísla o výnosech a zásobách, trh často přecení riziko počasí v Jižní Americe během jediného obchodního dne.
Pšenice: dobře zásobený svět a nejisté osevní plochy v USA
Pšenice zatím naráží na brzdu v podobě solidního globálního zásobení. Světové koncové zásoby se podle očekávání pohybují kolem 275,95 mil. tun. V USA se zároveň odhaduje mírný posun v koncových zásobách na 896 mil. bu (asi 24,4 mil. tun), přičemž čtvrtletní zásoby k 1. prosinci se čekají na 1,636 mld. bu (cca 44,5 mil. tun).
Citlivým bodem zůstávají osevní plochy: pro sklizeň 2026 se předpokládá zhruba 32,413 mil. akrů (13,11 mil. ha) oproti 33,153 mil. akrů (13,41 mil. ha) v předchozím roce. Trh bude v dalších týdnech vyhlížet potvrzení, kolik z těchto ploch skutečně skončí sklizní a kolik může být využito jinak. Přelomové vodítko přinese až jarní zpráva USDA o záměrech výsevu.
Co sledovat bezprostředně po zveřejnění
Bez ohledu na to, zda USDA čísla upraví výrazně, nebo jen kosmeticky, rozhodující bude tón zprávy: zda potvrdí přísnější bilanci kukuřice a sóji, nebo naopak zdůrazní komfortní zásoby a silnou produkci v Jižní Americe. Právě kombinace amerických zásob, tempa exportů a počasí v Argentině a Brazílii dnes určí, zda obilniny zrychlí, nebo zůstanou v dosavadním režimu opatrného přešlapování.
Zdroj: yahoo.com