Trh burzovně obchodovaných fondů má za sebou rok, který přepsal měřítka. Jen během prvních tří čtvrtletí roku 2025 přišlo na svět téměř 800 nových ETF, což poradcům výrazně ztížilo orientaci i výběr „těch pravých“ stavebních kamenů portfolia. Současně do ETF globálně přiteklo kolem 1,4 bilionu $ (28 bilionů Kč) a obchodované objemy v USA se vyšplhaly téměř na 60 bilionů $ (1 200 bilionů Kč).
Rok 2026 proto podle poradců nebude jen o tom, kolik nových fondů vznikne. Klíčové bude, jak chytře se ETF začnou používat: pro řízení daní, zajištění proti inflaci a omezení rizika v prostředí, kde se trhy mohou rychle překlápět mezi optimismem a obavami.
Od „stavebnice“ k nástroji pro taktiku
Základ portfolií nadále tvoří široké indexové ETF na celý trh, regiony či sektory. Novinka je v tom, že poradci častěji berou ETF i jako přesné nástroje pro konkrétní úkol: snížit volatilitu akciové složky, doplnit ochranu proti růstu cen nebo upravit výsledek po zdanění. V nabídce se navíc prosazují i specializovanější směry, od aktivně řízených dluhopisových strategií až po tematické expozice.
„ETF jsou v konstrukci portfolia v první linii. Nové emise mění prostředí rychle,“ zaznívá od poradců, kteří se snaží držet krok s tempem inovací.
Buffered a „definovaný výsledek“: více ochrany, ale i více podmínek
Do širší praxe se mají v roce 2026 posunout takzvané buffered ETF a produkty s definovaným výsledkem. Jejich smyslem je nabídnout investorům řízené riziko: typicky určitý „polštář“ proti poklesu, ale zároveň i omezení maximálního zisku. To z nich dělá potenciální řešení pro opatrnější investory, před-důchodové klienty nebo pro ty, kteří hledají alternativu k hotovosti a tradičním dluhopisům.
Zároveň ale platí, že tyto fondy vyžadují důslednou práci poradce. Klient musí chápat, jak funguje ochranné pásmo, kde je strop výnosu a jaká jsou časová pravidla strategie, včetně „expirace“ nastavení. Bez toho může vzniknout falešný dojem, že ochrana je absolutní.
Inflace jako trvalé téma: zlato, komodity a inflačně chráněné dluhopisy
Obavy z inflace zvyšují poptávku po zajišťovacích nástrojích v ETF obalu. Poradci zmiňují zejména zlato, širší komoditní expozice a také inflačně chráněné dluhopisy typu TIPS (americké státní dluhopisy navázané na inflaci). Zlato si v řadě portfolií upevnilo roli pojistky pro období stresu i „protiváhy“ proti růstu cen.
U alternativ a komodit však poradci upozorňují na nutnost průběžné kontroly, protože se mohou lišit likviditou, konstrukcí i chováním v krizových obdobích.
Diverzifikace mimo USA: znovuobjevená Asie a méně korelované trhy
Po mimořádné jízdě amerických megakapitalizovaných akcií část poradců vědomě hledá širší geografickou rovnováhu, i kdyby to krátkodobě znamenalo odevzdat část potenciálního růstu. Do popředí se dostává Indie, Čína a Tchaj-wan. Argumentem je kombinace strukturálního růstu, technologických řetězců a odlišných hospodářských cyklů.
„Hlavní riziko pro investory do ETF je zůstat příliš koncentrovaný v úzké skupině amerických megacapových titulů a vítězů kolem AI,“ varují správci indexů s tím, že globální růst i měnové politiky se mohou v roce 2026 ještě více rozcházet.
V debatě o diverzifikaci se zároveň objevuje důraz na korelace. Jako trhy s nižší vazbou na americký index S&P 500 jsou zmiňovány Japonsko a Tchaj-wan, těsně následované Jižní Koreou. Naopak vyšší podobnost výkonnosti s USA vykazují například Kanada, Brazílie a Mexiko. Významné může být i rozdílné tempo snižování sazeb: některé latinskoamerické a asijské centrální banky míří k uvolňování dříve, zatímco americký Fed může zůstávat opatrnější.
Daně a „mravenčí“ práce s portfoliem
Velkým tématem roku 2026 má být i to, co se děje po stránce zdanění. Vedle pravidelného rebalancování se posouvá do středu pozornosti daňová sklizeň ztrát a růst nástrojů postavených na ETF a přímém indexování. Přirozená daňová efektivita ETF tak přestává být jen „příjemný bonus“ a stává se konkurenční výhodou.
S tím roste i tlak na vzdělávání poradců. Do ETF světa přichází více komplexních strategií, zejména v aktivně řízených dluhopisech, tematických akciích a expozicích připomínajících hedgeové přístupy. Otázka už nezní, zda je poradci využijí, ale jak rychle a jak kreativně dokážou ETF inovace zapracovat do praxe tak, aby klientům dávaly smysl nejen na papíře, ale i v reálném trhu.
Zdroj: yahoo.com