Americký komentátor a moderátor Jim Cramer znovu zopakoval svůj dlouhodobě konzistentní postoj k jedné z nejvýraznějších technologických firem posledních let: akcie NVIDIA podle něj dávají větší smysl „vlastnit, ne obchodovat“. V době, kdy investoři citlivě reagují na jakoukoli zprávu o regulacích, geopolitice či dodavatelských řetězcích, Cramer zdůraznil, že právě NVIDIA i přes několik překážek stále prokazuje mimořádnou odolnost.
Čína „mimo čísla“ a přesto silný růst
Cramer se vrátil k tématu amerických omezení vývozu AI čipů do Číny. Připustil, že někdo by mohl tvrdit, že zákaz prodeje i „osekaných“ variant akcelerátorů pro umělou inteligenci firmu brzdí. Jeho klíčový argument však zní: pokud by šlo o zásadní zásah do byznysu, trh by to už dávno promítl do ceny.
Podle Cramera je NVIDIA letos stále zhruba o 36 % výše, a to i přesto, že je Čína „prakticky úplně vyloučená z výsledků“.
Právě tento detail považuje za důležitý. Pokud je čínský trh v aktuálních číslech omezený a firma přesto roste, může se z Cramerova pohledu v budoucnu otevřít další prostor pro růst v případě, že se pravidla změní nebo se najde legální cesta, jak na trhu znovu působit. Zmínil také spekulace, že by se mohly do Číny dostat vybrané produkty, například akcelerátor H200, o němž podle médií existovaly náznaky možných dodávek.
„Fabulous“ model: výroba u TSMC mění rizikový profil
Cramer zároveň NVIDIA zařadil mezi firmy, které označuje jako „fabulous“ – tedy společnosti s mimořádně silným produktem, značkou a technologickým náskokem. Do stejné kategorie řadí i Broadcom. V jeho interpretaci je pro investory podstatné, že tyto společnosti nevyrábějí čipy samy, ale spoléhají na výrobu u Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
Cramer upozornil, že pokud poptávka převýší nabídku a nastane problém s kapacitami, je to primárně „problém TSMC“ – ne přímo NVIDIA či Broadcomu.
Tento pohled míří na častou obavu investorů: co se stane, když trh bude chtít víc čipů, než jsou továrny schopny dodat. U firem, které mají vlastní výrobu, se mohou rychleji projevit nákladové tlaky a omezení produkce. NVIDIA má však model, v němž se soustředí na návrh, softwarový ekosystém a platformu, zatímco výroba je v rukou špičkového kontraktora. Podle Cramera to firmě dává pružnost a zároveň ji částečně odstíní od problémů, které dopadají na výrobce s odlišnou strukturou podnikání.
Proč „držet, ne tradovat“
Cramerovo doporučení neznamená, že akcie nemohou kolísat. Naopak: NVIDIA patří mezi tituly, které reagují na zprávy o regulaci exportu, tempu investic do datových center i na vývoj kolem konkurence. Jeho pointa je, že strategicky jde o firmu, která je jádrem infrastruktury pro umělou inteligenci – a to je trend, který se nevyčerpá jedním kvartálem.
Zároveň tím investorům nepřímo připomíná klasické riziko u „horkých“ akcií: kdo se snaží chytat krátkodobé pohyby, může snadno přijít o hlavní část dlouhodobého růstu. V jeho logice je NVIDIA typem společnosti, u níž dlouhodobé držení lépe odpovídá povaze příběhu než časté přeskakování podle momentálních titulků.
Co si z toho vzít jako investor
Cramer staví svou tezi na dvou pilířích: geopolitické omezení prodeje do Číny firmu zatím zásadně nezlomilo a fabless model s výrobou u TSMC mění způsob, jakým se na NVIDIA dívají investoři v kontextu dodavatelských kapacit. Výsledkem je jednoduché sdělení: pokud někdo věří v dlouhodobý rozvoj AI infrastruktury, NVIDIA je podle něj akcie, kterou má větší smysl držet jako dlouhodobou sázku než ji brát jako krátkodobý obchod.
Zdroj: yahoo.com