Akcie společnosti Micron Technology (MU) dostaly před koncem roku výrazný impuls: Deutsche Bank zvýšila cílovou cenu na 300 $ (6000 Kč) z 280 $ (5600 Kč) a současně ponechala doporučení koupit. Banka tím reaguje na mimořádně silné výsledky i výhled, které podle analytiků ukazují, že Micron dokáže nejen těžit z vlny poptávky po umělé inteligenci, ale také ji díky technologickému náskoku aktivně formovat.
Rekordní čtvrtletí podpořené AI
Micron ve fiskálním 1. čtvrtletí roku 2026 (FQ1 2026) oznámil tržby 13,6 mld. $ (272 mld. Kč), což představuje meziroční růst o 57 %. Podle komentářů trhu stojí za zrychlením především „AI boom“ – tedy prudký nárůst investic do datových center a výpočetní infrastruktury, které jsou náročné na špičkové paměťové čipy.
Deutsche Bank ve své poznámce vyzdvihla zejména to, že Micron dokázal překonat i velmi ambiciózní očekávání. Pozitivně zhodnotila kombinaci silného cenotvorby, zlepšujících se hrubých marží a disciplinovaného přístupu ke kapitálovým výdajům, který je v cyklickém paměťovém odvětví klíčový.
Paměťový mix: DRAM táhne většinu růstu
Výsledky byly podle firmy i analytiků široce rozprostřené napříč segmenty. Dominantní roli tradičně sehrála DRAM: tržby z DRAM dosáhly 10,8 mld. $ (216 mld. Kč), což tvořilo zhruba 79 % celkových prodejů. NAND paměti přidaly 2,7 mld. $ (54 mld. Kč). Tato struktura potvrzuje, že největší hodnotu nyní generují produkty napojené na výkonná výpočetní řešení, kde se poptávka zvedá nejrychleji.
HBM jako klíčový trumf: nasmlouvané dodávky na rok 2026
Zásadním bodem investičního příběhu Micronu je trh HBM (High Bandwidth Memory) – specializované paměti používané v akcelerátorech pro AI. Společnost uvedla, že má uzavřené cenové i objemové dohody na celý kalendářní rok 2026 na dodávky HBM, což snižuje nejistotu ohledně budoucích výnosů a posiluje vyjednávací pozici firmy.
Součástí plánů je i náběh nové generace HBM4, která by se měla rozjíždět s vysokou výtěžností ve FQ2 2026. Deutsche Bank právě tuto kombinaci technologického vedení a „exekuční“ konzistence označila za důvod, proč se v paměťovém průmyslu podle ní mění dynamika směrem k hráčům schopným dodávat špičkové produkty ve velkých objemech.
Micron navíc odhaduje, že celkový adresovatelný trh (TAM) pro HBM může do roku 2028 dosáhnout 100 mld. $ (2000 mld. Kč).
Výhled na další kvartál: ještě vyšší tempo
Optimismus podporuje i firemní výhled. Micron pro FQ2 očekává tržby 18,7 mld. $ (374 mld. Kč), což naznačuje pokračující akceleraci poptávky i schopnost firmy promítat napjatou situaci u špičkových pamětí do cen a marží. V kontextu polovodičového sektoru jde o signál, že se Micron může nacházet v mimořádně příznivé fázi cyklu, která je navíc strukturálně podpořena investicemi do AI.
Proč je zvýšení cílové ceny důležité
Navýšení cílové ceny na 300 $ (6000 Kč) je víc než jen kosmetická úprava: ukazuje, že analytici přepisují očekávání ohledně dlouhodobé ziskovosti paměťových výrobců, pokud se jim podaří udržet technologický náskok v HBM a současně nepřepálit investice do kapacit. Micron se v této logice jeví jako jeden z hlavních beneficientů AI infrastruktury – nejen díky růstu objemů, ale i díky tomu, že nejžádanější produkty mají vyšší přidanou hodnotu.
Zda se optimistický scénář naplní, bude záviset na udržitelnosti poptávky po AI serverech, vývoji konkurence i schopnosti firmy hladce škálovat HBM4. Aktuální čísla ale naznačují, že Micron do této fáze vstupuje ve velmi silné pozici.
Zdroj: yahoo.com