Růst cen drahých kovů nabírá na obrátkách. Zlato, stříbro i platina pokračují ve zpevňování, protože investoři v prostředí zvýšené nejistoty znovu hledají „bezpečný přístav“. Klíčovou roli hraje kombinace geopolitických rizik, očekávání uvolňování měnové politiky v USA, slabšího dolaru i dlouhodobých nákupů centrálních bank.
Zlato se drží vysoko: sázka na ochranu hodnoty
Futures na zlato během poslední seance posílily přibližně o 1,6 % a vystoupaly nad hranici 4 500 $ (90 000 Kč). Pohyb potvrzuje, že investoři jsou ochotni platit prémii za aktiva, která tradičně slouží jako pojistka proti turbulencím na trzích a obavám z oslabování měn.
Na zlato navíc působí i očekávání, že americká centrální banka by v dalších měsících mohla přistoupit ke snižování úrokových sazeb. Když klesají výnosy na dluhopisech, roste tím atraktivita „bezvýnosových“ aktiv, jako je zlato, a zároveň se snižuje náklad příležitosti, který investoři při držení kovu podstupují.
Stříbro: napjatý fyzický trh a průmysl tlačí ceny vzhůru
Stříbro přidalo více než 3 % a podle trhu za tím nestojí jen nervozita investorů, ale také tvrdá realita nabídky a poptávky. Fyzický trh zůstává napjatý a kov těží z výrazné průmyslové spotřeby, která se v posledních letech opírá mimo jiné o rozvoj energetiky a moderních technologií.
Stříbro je podle dostupných údajů už pátý rok po sobě v deficitu, tedy v situaci, kdy poptávka dlouhodobě převyšuje nabídku.
Průmyslové využití podporují zejména sektory, kde je stříbro těžko nahraditelné díky své výjimečné elektrické vodivosti: fotovoltaika, elektronika a také infrastruktura pro výpočetní výkon, včetně rychle rostoucích datových center souvisejících s rozvojem umělé inteligence.
Platina drží pozice: nízká těžba omezuje nabídku
Platina se obchoduje u horní hrany nedávného cenového pásma, protože trh naráží na omezenou nabídku. Produkce se dostala na víceletá minima, což drží tržní bilanci napjatou i v době, kdy poptávka kolísá podle kondice automobilového průmyslu.
Vedle tradičního využití v katalyzátorech se k poptávce přidává i průmyslové a šperkařské použití. Výsledkem je prostředí, kde i menší výpadky těžby nebo logistiky dokážou vyvolat citlivější cenové reakce.
Proč kovy rostou právě teď: geopolitika, dolar a centrální banky
Za současnou vlnou růstu stojí takzvaná „dokonalá bouře“ faktorů. Geopolitické napětí, včetně konfliktů na Blízkém východě, pokračující války mezi Ruskem a Ukrajinou a obchodních třenic, zvyšuje averzi k riziku. V takovém prostředí se kapitál často přesouvá do aktiv, která mají dlouhou historii jako uchovatelé hodnoty.
Důležitý je i kurz amerického dolaru. Pokud dolar oslabuje, komodity oceňované v dolarech se stávají dostupnějšími pro držitele jiných měn, což může posilovat globální poptávku. Významným stabilizačním pilířem zůstávají také centrální banky, které v posledních letech ve velkém diverzifikují rezervy směrem od dolaru a zvyšují podíl zlata.
Co sledovat dál: sazby, fyzická dostupnost a průmyslový cyklus
Další vývoj bude do velké míry záviset na tom, jak rychle a v jakém rozsahu se změní úrokové sazby v USA a jak se bude vyvíjet kurz dolaru. U stříbra a platiny bude zásadní také fyzická dostupnost kovu a tempo průmyslové poptávky. Pokud se současné deficity a omezení nabídky potvrdí i v dalších měsících, může být rally drahých kovů odolnější, než se mnozí investoři ještě nedávno domnívali.
Zdroj: yahoo.com