Akcie vybrané biotechnologické společnosti v reakci na oznámení akvizice prudce posílily. Francouzský farmaceutický koncern Sanofi se dohodl na převzetí firmy za 2,2 mld. $ (44 mld. Kč), čímž znovu potvrdil, že velcí hráči jsou ochotni platit za inovace v biotechnologiích výraznou prémii.
Trh čte transakci jako posílení portfolia
Investoři zprávu interpretují jako strategický krok, který může Sanofi urychlit vývoj a komercializaci nových léčiv, případně doplnit slabší místa ve vlastním výzkumném „pipeline“. Pro velké farmaceutické společnosti je dnes zásadní mít stabilní přísun nových kandidátů na léky, protože tlak na marže, konkurence generik a vypršování patentů je nutí průběžně obnovovat portfolio.
Sanofi tak zapadá do širšího trendu: místo dlouhého interního vývoje se část inovací „nakupuje“ prostřednictvím fúzí a akvizic, které mohou být rychlejší cestou k perspektivním technologiím, datům a vývojovým týmům.
Proč právě biotechnologie
Biotechnologické firmy často staví na úzce zaměřených platformách a mají výrazně rychlejší tempo experimentů i rozhodování. Z pohledu velké farmacie to znamená možnost získat know-how a projekty, které by se uvnitř korporace vyvíjely déle nebo obtížněji. Zároveň jde o segment, kde se prosazují nové modality léčby a kde i menší společnosti dokážou vytvořit významnou hodnotu ještě před uvedením produktu na trh.
Oznámená koupě za 2,2 mld. $ (44 mld. Kč) je dalším signálem, že strategická hodnota inovací v biotechnologiích zůstává pro velké farmaceutické skupiny klíčová.
Co to znamená pro investory
Okamžitý růst akcií cílové společnosti odráží očekávání, že transakce proběhne za podmínek výhodných pro její akcionáře. Pro investory do farmaceutického a biotech sektoru je to zároveň připomínka, že konsolidace v odvětví pokračuje a že atraktivní menší firmy se mohou stát cílem akvizic, pokud mají přesvědčivá klinická data, unikátní technologii nebo slibné projekty v pozdní fázi vývoje.
U Sanofi budou trhy vedle strategického přínosu hodnotit i schopnost převzatou firmu integrovat, udržet klíčové vědecké talenty a proměnit výzkumný potenciál v konkrétní produkty. V biotechnologiích totiž platí, že samotná akvizice je jen začátek: skutečná návratnost se odvíjí od úspěchu v klinických studiích, regulatorního schvalování a následné komercializace.
Širší dopad na sektor
Transakce znovu otevírá debatu o tom, jakou cenu mají inovace v době, kdy zdravotní systémy tlačí na efektivitu a plátci pečlivě posuzují přínos nových terapií. Současně ale ukazuje, že kvalitní biotechnologická aktiva mají i v takovém prostředí silnou vyjednávací pozici. Pokud se podobné obchody budou množit, může to podpořit ochotu investorů financovat další výzkum a zvýšit aktivitu na trhu fúzí a akvizic napříč celým zdravotnickým sektorem.
Zdroj: barrons.com