Scotiabank se i po mírném zklamání části trhu rozhodla u Snowflake držet proinvestiční kurz. Banka 4. prosince zvýšila cílovou cenu akcií na 5 800 Kč (290 $) z 5 600 Kč (280 $) a ponechala doporučení Outperform. Důvodem je podle analytiků především viditelně zdravá poptávka ze strany zákazníků a zrychlující se monetizace produktů kolem umělé inteligence.
Tržby byly solidní, „whisper čísla“ ale nastavila laťku výš
Snowflake ve 3. fiskálním čtvrtletí 2026 vykázala produktové tržby 23,2 mld. Kč (1,16 mld. $), což znamená meziroční růst o 29 %. Celkové tržby dosáhly 24,2 mld. Kč (1,21 mld. $). Přesto se v komentářích investorů objevovalo zklamání: čísla totiž nedosáhla na takzvaná „whisper numbers“ – neoficiální, často ambicióznější očekávání, která kolují mezi částí institucionálních investorů mimo standardní konsenzus.
Scotiabank však interpretuje kvartál jako potvrzení, že klíčové ukazatele spotřeby a kontraktů zůstávají robustní – a to je pro další růst důležitější než jednorázové minutí neoficiálních odhadů.
RPO a nové kontrakty: signál dlouhodobé dynamiky
Silný argument pro optimističtější pohled poskytl ukazatel Remaining Performance Obligations (RPO), tedy zbývající smluvně nasmlouvané plnění. Ten meziročně vzrostl o 37 % na 157,6 mld. Kč (7,88 mld. $). Právě RPO bývá v softwaru a cloudu vnímáno jako „výhled v číslech“ – ukazuje, kolik budoucích výnosů už firma má smluvně podepsaných.
Růst zákaznické báze a tlak enterprise segmentu
Snowflake během čtvrtletí přidala 615 nových zákazníků, včetně 31 firem, které generují více než 20 mil. Kč (1 mil. $) ročních tržeb za posledních 12 měsíců. Počet klientů z prestižního klubu Global 2000 dosáhl 766; tato skupina podle firmy utrácí v průměru 46,0 mil. Kč (2,3 mil. $) ročně, což naznačuje, že Snowflake dál proniká do velkých podniků s komplexními datovými potřebami.
AI jako akcelerátor: 2,0 mld. Kč run rate dřív, než firma plánovala
Za klíčový moment kvartálu se považuje dosažení ročního „run rate“ AI výnosů 2,0 mld. Kč (100 mil. $) o celé čtvrtletí dříve, než Snowflake interně očekávala. Pomoci měla rychlá adopce Snowflake Intelligence, která firmě umožňuje lépe proměnit zájem o AI v reálné tržby na platformě.
Společnost zároveň oznámila partnerství s Anthropic v hodnotě 4,0 mld. Kč (200 mil. $), které má přiblížit pokročilé modely Claude přímo do prostředí Snowflake AI Data Cloud. Vedle toho Snowflake uzavřela strategickou alianci se SAP: nové řešení SAP BDC Connect má umožnit „zero-copy“ přístup k ERP datům, tedy práci s kritickými daty bez jejich kopírování a zbytečných datových přesunů.
Výhled nahoru: Scotiabank sází na pokračující utrácení zákazníků
Do dalšího období Snowflake zvýšila výhled produktových tržeb na celý fiskální rok 2026 na 88,92 mld. Kč (4,446 mld. $). Pro 4. čtvrtletí očekává produktové tržby v pásmu 23,9 až 24,0 mld. Kč (1,195 až 1,2 mld. $).
Pro investory je zpráva dvojsečná: krátkodobě může mrzet, že výsledky nedosáhly na nejoptimističtější neoficiální odhady, ale dlouhodobý obrázek zůstává příznivý. Kombinace rostoucího RPO, posilující pozice v enterprise segmentu a zrychlující se monetizace AI vysvětluje, proč Scotiabank i přes „whisper“ zklamání dál věří, že Snowflake má prostor k nadvýkonnosti.
Zdroj: yahoo.com