Akcie Tesly si podle části investorů nesou takzvaný „Muskův příplatek“ – tedy ocenění, které není postavené jen na prodejích aut a maržích, ale i na víře v širší vizi Elona Muska: autonomii, umělou inteligenci, robotiku a technologické skoky. Dlouhé roky přitom platilo, že kdo chtěl vsadit na Muskovy nápady na veřejném trhu, měl prakticky jedinou možnost: koupit Teslu.
To se může změnit. SpaceX se podle médií přibližuje k veřejné nabídce akcií, která by mohla proběhnout v roce 2026. A s ní přichází otázka, zda část kapitálu neodteče z Tesly k „čistému“ příběhu raket, Starlinku a vesmírné infrastruktury.
SpaceX míří na rekordní IPO a oceňování v řádu desítek bilionů
Podle dostupných informací SpaceX zvažuje IPO ve druhé polovině roku 2026. Cílem má být valuace kolem 30 bilionů Kč (1,5 bilionu USD) a samotný úpis by mohl přinést zhruba 600 miliard Kč (30 miliard USD). Pokud by se tyto parametry naplnily, šlo by o jeden z největších vstupů na burzu v historii – pro srovnání, saúdskoarabská Aramco v roce 2019 získala přibližně 580 miliard Kč (29 miliard USD).
Na trhu roste očekávání, že SpaceX nabídne investorům druhý, přímější způsob, jak získat „Elon exposure“.
Tesla: obří hodnota, obří očekávání
Tesla má dnes tržní kapitalizaci přibližně 32 bilionů Kč (1,6 $). Akcie letos posílily asi o 23 % a nedávno se vyšplhaly na nové maximum, mimo jiné díky optimismu kolem robotaxi. Musk navíc veřejně naznačil, že Tesla testuje robotaxi i bez bezpečnostních dozorců přímo ve voze, což investoři čtou jako krok k rychlejšímu rozšiřování služby.
Zároveň ale platí, že růst ceny přivedl akcie do extrémních výšin. Tesla se obchoduje zhruba za 292násobek očekávaného zisku, což ji řadí k nejdražším titulům v rámci indexu S&P 500. Takové ocenění ponechává jen malý prostor pro chyby.
Odliv kapitálu, nebo naopak reklama pro Teslu?
Obavy skeptiků jsou jednoduché: jakmile SpaceX nabídne veřejně obchodované akcie, část investorů může přehodnotit, zda je „Muskův příplatek“ v Tesle stále oprávněný. Krátkodobě může dojít k technickému tlaku, protože někteří drobní investoři mohou prodat část Tesly, aby si uvolnili hotovost na účast v IPO SpaceX.
Proti tomu stojí argument, že SpaceX Tesle fundamentálně nekonkuruje – spíše doplňuje Muskův ekosystém. Úspěšné IPO by navíc mohlo zvýšit pozornost médií i investorů a část nadšení se může přelít i do Tesly, podobně jako v minulosti po významných milnících Muskových firem.
Klíčový problém Tesly není IPO SpaceX, ale ocenění a blízké výsledky
Podstatné je, že případné IPO SpaceX samo o sobě nemění to, co Teslu dlouhodobě táhne nebo brzdí: schopnost proměnit sliby v měřitelné tržby a zisky. V nejbližších týdnech mohou být pro akcie důležitější jiné události než spekulace o roce 2026. Trh bude sledovat lednové informace o dodávkách za čtvrté čtvrtletí a následně i lednové hospodářské výsledky.
V prostředí, kdy jsou akcie „naceněné na dokonalost“, může i relativně malé zklamání vyvolat prudkou reakci. Debata o „Muskově příplatku“ tak s IPO SpaceX zesílí, ale hlavní riziko zůstává stejné: zda Tesla dokáže obhájit mimořádně vysoká očekávání, která jsou už dnes v ceně.
Zdroj: yahoo.com