Akcie společnosti Block (dříve Square) se znovu dostaly do hledáčku analytiků. Bank of America po sektorové revizi spotřebitelských finančních firem upravila svůj výhled jen kosmeticky: cílovou cenu snížila na 1 720 Kč (86 $) z 1 760 Kč (88 $). Zároveň ale ponechala doporučení Buy, což naznačuje, že i přes dílčí úpravy očekávání dál vidí v titulu růstový potenciál.
Trh slyší jasný signál: i po „úklidu“ odhadů v rámci sektoru zůstává Block pro Bank of America atraktivní sázkou na digitalizaci plateb a finančních služeb.
Co stojí za úpravou cílové ceny
Podle dostupných informací Bank of America upravovala odhady v rámci celé své spotřebitelsko-finanční analytické pokrývky po předběžných setkáních s investory mimo hlavní výsledková okna. Snížení cíle o 40 Kč (2 $) tak nepůsobí jako změna názoru na příběh firmy, spíše jako jemné doladění modelu po aktualizaci sektorových předpokladů.
Morgan Stanley: po investor day mírně výš, ale bez nadšení
Odlišný tón zvolila Morgan Stanley. Po investor day zvýšila cílovou cenu na 1 440 Kč (72 $) z 1 420 Kč (71 $), hodnocení však ponechala na Equal Weight. Banka ocenila, že Block naplnil očekávání ohledně vývoje hrubého zisku díky zlepšením v klíčových segmentech Square a Cash App. Pozitivně vyzněly také signály o produktových inovacích a větší ochotě vracet kapitál akcionářům prostřednictvím odkupů akcií.
Zároveň ale analytici zůstávají zdrženliví u témat, která Block dlouhodobě provázejí: Bitcoin a širší propojování ekosystému podle nich mohou přinášet relativně nízkou návratnost ve srovnání s jádrovým byznysem.
Výsledky za 3. čtvrtletí 2025: zisk roste, tržby zklamaly
Block ve 3Q 2025 vykázal meziroční růst hrubého zisku o 18 % na 53,2 mld. Kč (2,66 mld. $), což potvrdilo solidní provozní dynamiku. Slabší dojem naopak zanechala horní linie: tržby dosáhly 122,2 mld. Kč (6,11 mld. $), ale za očekáváním zaostaly o 3,94 mld. Kč (196,93 mil. $).
Také zisk na akcii zaostal za konsensem. Upravený EPS činil 10,8 Kč (0,54 $), tedy přibližně o 2,4 Kč (0,12 $) méně, než trh čekal. Pro investory je to připomínka, že i při růstu ziskovosti zůstává Block citlivý na mix výnosů a tempo monetizace jednotlivých služeb.
Kde firma skutečně zrychluje: Cash App a Square
V detailu výsledků vyčnívá především Cash App, kde hrubý zisk vzrostl o 24 %. Růst táhlo vyšší zapojení uživatelů a škálování finančních služeb s vyšší marží. Segment Square přidal na hrubém zisku 9 %, přičemž objem zpracovaných plateb (GPV) vzrostl o 12 %. Zvlášť výrazně se dařilo v zahraničí, kde GPV stoupl o 26 %, a také středně velkým obchodníkům, kteří už tvoří 45 % celkového GPV.
Celkově tak poslední čísla podporují tezi, že Block dokáže růst i v prostředí, kde investoři pečlivěji rozlišují mezi „růstem za každou cenu“ a růstem, který se opírá o zlepšující se ekonomiku produktu.
Zdroj: yahoo.com