Známý americký komentátor Jim Cramer v posledních týdnech upozorňuje na překvapivý vývoj na trhu: zatímco pozornost investorů se tradičně soustředí na velké technologické tituly, akcie Goldman Sachs letos podle něj předvádějí výkon, který „zastiňuje“ většinu takzvané skupiny Magnificent Seven. Bankovní dům si má za rok připsat přibližně 56 %, což Cramer interpretuje jako signál, že finanční sektor dokáže v určité fázi cyklu nabídnout kombinaci růstu i relativně přijatelných rizik.
IPO a akvizice jako vítr do zad pro banky
Cramer spojuje současnou sílu bankovních akcií hlavně s návratem transakční aktivity. Na trhu je podle něj „spousta IPO a akvizic“, což podporuje poptávku po investičním bankovnictví a zároveň zlepšuje náladu investorů vůči celému sektoru. Zmiňuje také, že o bankách se začíná psát pozitivněji i v tradičních finančních médiích, přičemž jako příklad připomněl nedávný příznivě laděný text o Wells Fargo.
V praxi jde o jednoduchou rovnici: více vstupů na burzu a více fúzí znamená více poplatků, více obchodů a vyšší vytížení klíčových týmů. A to se u takového hráče, jakým je Goldman Sachs, může poměrně rychle promítnout do očekávání ohledně výsledků.
„Nižší riziko“ než u technologií? Cramer sází na rozdíl v očekáváních
Podle Cramera není důležitý jen samotný růst, ale i to, z jaké základny trh vychází. U finančních firem a některých společností navázaných na spotřebu mohou být očekávání investorů stále relativně nízko, takže pozitivní překvapení přichází snáz. Naproti tomu u všeho, co se točí kolem datových center a AI infrastruktury, jsou očekávání „monstrózně“ vysoká.
Cramer v tomto duchu tvrdí, že Goldman Sachs může růst rychleji než téměř všechny technologické akcie, a přitom s menším rizikem, protože finanční tituly teď častěji překonávají umírněnější odhady.
Stín na příběhu: nákup podílu v Excel Sports Management
Ne všechny kroky banky ale Cramer hodnotí pozitivně. Když přišla řeč na akvizici většinového podílu v Excel Sports Management, vyjádřil pochybnosti, zda jde o rozhodnutí, které odpovídá „sladkému místu“ (core byznysu) Goldman Sachs. V jeho očích může podobná expanze mimo tradiční oblast investičního bankovnictví a správy aktiv působit zbytečně nečitelně.
V zásadě naznačil, že Goldman by se měl držet toho, v čem je dlouhodobě špička, a nepouštět se do oblastí, které na první pohled nedávají strategicky jasný smysl.
Insider Monkey: AI akcie mohou nabídnout vyšší potenciál
Zdroj, který Cramerovy komentáře publikoval, zároveň doplňuje, že vedle bank existují i jiné příběhy s atraktivním poměrem výnosu a rizika. Insider Monkey připomíná, že některé AI akcie mohou mít vyšší růstový potenciál a podle jejich pohledu i menší „downside“ než část trhu. Zmiňují také téma cel a přesunu výroby blíž k domácím trhům (onshoring), které může vybraným firmám nahrávat.
Co si z toho odnést
Cramerův pohled staví Goldman Sachs do role kandidáta, který může v určitém prostředí překvapit rychlostí růstu i odolností vůči přepáleným očekáváním. Zároveň ale připomíná, že i u silných titulů investoři sledují strategickou disciplínu: pokud se firma vydává mimo hlavní specializaci, trh se může ptát, zda tím zbytečně neroste riziko.
Zdroj: yahoo.com