Deficit zahraničního obchodu Spojených států se v říjnu překvapivě výrazně zúžil. Podle dat amerického ministerstva obchodu klesl meziměsíčně o 39 % na 29,4 mld. $ (588 mld. Kč), což je nejnižší úroveň od června 2009. Trh přitom čekal pravý opak: ekonomové v průměru odhadovali růst schodku až na 58,9 mld. $ (1 178 mld. Kč).
Klíčový signál z říjnových čísel: USA současně méně dovážely a rekordně vyvážely. Pokud se trend udrží, může zahraniční obchod ve 4. čtvrtletí znovu přispět k růstu ekonomiky.
Dovoz ochladl, vývoz vystřelil na rekord
Za prudkým zúžením deficitu stojí hlavně pohyb na obou stranách bilance. Dovoz se v říjnu snížil o 3,2 % na 331,4 mld. $ (6 628 mld. Kč). Vývoz naopak vzrostl o 2,6 % na rekordních 302,0 mld. $ (6 040 mld. Kč), čímž se americká bilance dostala na úroveň, kterou ekonomika neviděla více než 16 let.
Samotný dovoz zboží se propadl o 4,5 % na 255,0 mld. $ (5 100 mld. Kč) – nejníž od června 2023. Část ekonomů pokles spojuje s dopady celních opatření administrativy prezidenta Donalda Trumpa, zároveň ale data mohou naznačovat i slábnoucí domácí poptávku, která by se do ekonomiky promítla s určitým zpožděním.
Spotřeba dolů, AI investice drží kapitálové zboží
Výrazný otisk zanechala spotřebitelská část dovozu. Dovoz spotřebního zboží se snížil o 14,0 mld. $ (280 mld. Kč) a dostal se nejníže od června 2020, a to zejména kvůli nižšímu dovozu farmaceutických přípravků.
Na druhé straně dovoz kapitálového zboží rostl, především u počítačového příslušenství, telekomunikačních zařízení a počítačů. To zapadá do pokračující vlny firemních investic spojených s rozvojem umělé inteligence, kde podniky zrychlují modernizaci infrastruktury i vybavení.
Vývoz táhly zlato a drahé kovy, služby jsou na maximu
Vývoz zboží se zvýšil o 3,8 % na rekordních 295,9 mld. $ (5 918 mld. Kč). Pomohl mu zejména export nemonetárního zlata a dalších drahých kovů. Naopak vývoz spotřebního zboží, včetně farmaceutik, spíše klesal, což ukazuje na rozdílný vývoj napříč jednotlivými segmenty.
Deficit obchodu se zbožím se proti září snížil o 24,5 % na 59,1 mld. $ (1 182 mld. Kč), nejníže od března 2016. Současně se vývoz i dovoz služeb dostaly na rekordní hodnoty, což potvrzuje rostoucí význam služeb v americkém ekonomickém modelu.
Co to znamená pro čtvrté čtvrtletí
Říjnový výsledek je důležitý i z pohledu makroekonomiky: zahraniční obchod může v národních účtech výrazně zahýbat tempem růstu HDP. Pokud by se kombinace slabšího dovozu a silného vývozu udržela i v dalších měsících, obchodní bilance by se mohla stát jedním z pozitivních příspěvků k růstu ve 4. čtvrtletí. Zároveň však platí, že část zlepšení může být „vykoupena“ ochlazením domácí poptávky – a právě to budou další data teprve upřesňovat.
Zdroj: patria.cz