Rok 2025 připomněl investorům, že silné výnosy často přicházejí ruku v ruce s nepříjemnými otřesy. Americký akciový trh během roku několikrát zažil dramatické výprodeje kvůli obavám z celní války, vysokých sazeb i možného přehřátí kolem umělé inteligence. Přesto se nakonec ukázalo, že ochota „vydržet v sedle“ byla odměněna.
Index S&P 500 byl k 11. prosinci v zisku přes 18 % a v ten den se dostal na nové historické maximum. Pro mnoho domácností to není jen statistika: právě fondy kopírující S&P 500 tvoří jádro řady penzijních a dlouhodobých investic.
Celní šoky: duben jako test nervů
Největší překvapení přinesl duben, kdy Donald Trump na takzvaný „Liberation Day“ oznámil rozsáhlý balík cel tvrdší, než trh čekal. Okamžitě se rozhořely obavy z recese a znovu zrychlující inflace. S&P 500 3. dubna spadl téměř o 5 % a o den později přidal další ztrátu 6 % po reakci Číny, která rozproudila obavy z odvetných kroků.
Napětí se nepřeneslo jen do akcií. Investory zneklidnily i pohyby dolaru a neklid zasáhl dokonce americké státní dluhopisy, tradičně vnímané jako jeden z nejbezpečnějších přístavů. Zlom přišel 9. dubna: Trump cla dočasně pozastavil, což uvolnilo tlak na finanční trhy. Následné dohody s vybranými zeměmi, které vedly k mírnějším sazbám, pak pomohly obnovit důvěru.
Fed pod politickým tlakem, trh ale získal tři škrty sazeb
Dalším zdrojem napětí byl otevřený střet Bílého domu s Federálním rezervním systémem. Fed přitom tradičně stojí mimo přímý politický vliv, aby mohl dělat i nepopulární kroky, které mají ekonomice pomoci dlouhodobě. V roce 2025 se inflace úporně držela nad cílem 2 % a centrální banka tak do srpna sazby neměnila, což vyvolávalo Trumpovu kritiku a osobní útoky na šéfa Fedu Jeroma Powella.
Trhy sice obecně milují nižší úroky, ale přílišná politizace měnové politiky vyvolává obavy, že by Fed mohl přijít o část své nezávislosti.
Na druhé straně pomohlo, že Fed v průběhu roku přece jen třikrát sazby snížil. Kombinace nižších úroků, solidních firemních výsledků a euforie kolem AI pak přinesla pozoruhodně klidné léto a návrat růstové nálady.
„America First“ neplatilo pro výnosy: bodovalo i Japonsko, Korea a Evropa
Zajímavým paradoxem roku 2025 bylo, že i přes dvojciferný růst USA některé zahraniční trhy předvedly ještě lepší výkon. Jižní Korea těžila z technologického boomu a z investic do AI, které posílily tituly jako Samsung či SK Hynix. Japonský Nikkei 225 zaznamenal třetí rok po sobě dvojciferný zisk, podpořený mimo jiné povolebním impulsem a plánem fiskální podpory ve výši 2 700 000 000 000 Kč (135 mld. $). Evropa také přidala silný rok: německému DAXu pomohla očekávání vyšších výdajů na infrastrukturu a obranu a Evropská centrální banka trh povzbuzovala snižováním sazeb v první polovině roku.
Kryptoměny: rekordní euforie a prudké vystřízlivění
Bitcoin během roku předvedl typickou směs vysokých očekávání a rychlých propadů. Po slabším startu se díky vstřícnějšímu přístupu politiků k digitálním aktivům a přílivu peněz do bitcoinových ETF zvedl až na zhruba 2 500 000 Kč (125 000 $) na začátku října. Brzy nato ale přišel ostrý návrat reality: investoři začali řešit, zda ceny „hvězd“ – od technologií po krypto – nevyběhly příliš vysoko. Bitcoin následně klesl na přibližně 1 788 000 Kč (89 400 $), tedy asi o 28 % z vrcholu.
Co si odnést pro další rok
Mnozí profesionální investoři očekávají, že růst může pokračovat i v roce 2026, pokud ekonomika udrží tempo a vyhne se recesi. Současně ale zůstává několik otevřených rizik: otázka, zda masivní investice do umělé inteligence skutečně přinesou odpovídající produktivitu a zisky, i fakt, že po rychlém růstu cen vypadají americké akcie draze. Rok 2025 tak připomněl jednoduché pravidlo: výnos na burze často není odměnou za přesné načasování, ale za schopnost zvládnout volatilitu.
Zdroj: yahoo.com