Robotaxi slibují proměnu městské dopravy, ale investoři dnes stále kupují hlavně příběh budoucnosti. U čínského hráče Pony AI se to ukazuje naplno: dvě velké investiční banky vidí dlouhodobě výrazný potenciál, zároveň však připomínají, že nejbližší roky mohou být plné výkyvů a zklamání.
Barclays: technologie je v Číně téměř připravená, akcie však bez rychlých zázraků
Barclays zahájila pokrytí Pony AI s doporučením Equal Weight a cílovou cenou 300 Kč (15 $). Podle analytiků jsou klíčové technologie pro robotaxi v Číně „z větší části hotové“ a začíná se rýsovat i životaschopný obchodní model. Banka ale tlumí očekávání: krátkodobě zůstává sektor autonomní mobility náročný na kapitál, citlivý na regulaci a závislý na rychlosti, s jakou se podaří zlevnit hardware i provoz.
Barclays zároveň naznačuje, že hlavní příběh Pony AI neleží v tradičních taxi službách, ale v plně autonomním „robo“ segmentu. Jinými slovy: firma může uspět, pokud se jí podaří přejít od pilotních projektů k měřítku, které začne dávat ekonomický smysl.
Macquarie: rok 2026 jako bod obratu k lepší ekonomice provozu
Optimističtější pohled přidává Macquarie. Ta nasadila doporučení Outperform a stanovila cílovou cenu 580 Kč (29 $). Banka považuje rok 2026 za potenciální zlom, kdy by se robotaxi mohla začít přibližovat ziskovosti.
Co má změnu nastartovat? Macquarie počítá s tím, že v roce 2026 dojde k výraznějšímu rozšíření flotil, přičemž jejich velikost by se měla zhruba ztrojnásobit. Současně se očekává asi 20% pokles hardwarových nákladů, což je pro ekonomiku autonomní dopravy klíčové: právě senzory, výpočetní jednotky a integrace do vozidel dnes představují jednu z největších nákladových bariér.
Velká sázka: podíl robotaxi na trhu do roku 2035
Ve prospěch dlouhodobé teze hovoří i benchmarking citovaný v textu, podle něhož by robotaxi mohla do roku 2035 získat až 45% podíl na čínském trhu mobility. Pokud by se tento scénář naplnil, přeskupení sil v městské dopravě by bylo zásadní: od tradičních řidičských služeb směrem k flotilám, které jezdí téměř nepřetržitě a optimalizují náklady i vytížení.
„Benchmarking naznačuje, že robotaxi by do roku 2035 mohly dosáhnout 45% podílu na čínském trhu mobility. V našem základním scénáři Pony zůstane jedním ze dvou největších hráčů v Číně, což implikuje hodnotu vlastního kapitálu přibližně 252 mld. Kč (12,6 mld. $).“
Proč je příběh atraktivní a kde číhají rizika
Pony AI se profiluje jako společnost zaměřená na autonomní mobilitu: vedle robotaxi nabízí také řešení pro robotrucky, inteligentní řídicí software a integraci technologií do vozidel. To jí dává více cest k monetizaci, ale zároveň ji vystavuje konkurenci a rychlému technologickému cyklu.
Hlavní krátkodobá rizika zůstávají dobře známá: bezpečnostní incidenty mohou zpomalit adopci i regulaci, tlak na ceny může odsunout ziskovost a náklady na rozšiřování flotil mohou zatěžovat cash flow. Přesto oba pohledy, opatrnější Barclays i ambicióznější Macquarie, míří ke stejnému závěru: pokud se v Číně skutečně rozjede masové nasazení robotaxi a hardware zlevní, Pony AI může být mezi firmami, které z toho vytěží nejvíc.
Zdroj: yahoo.com