Zlato vstoupilo do nového týdne ve velkém stylu. V pondělí se jeho cena vyšplhala na další historické maximum, když investoři reagovali na kombinaci nervozity ve světě a očekávání, že americká centrální banka bude v příštím roce pokračovat ve snižování úrokových sazeb. Právě v takových obdobích se drahý kov tradičně dostává do hledáčku jako pojistka proti nejistotě.
Nový rekord po otevření: trh přepnul do „bezpečného režimu“
Bezprostředně po otevření se zlato obchodovalo přibližně o 2 % výše na úrovni 89 456 Kč (4 472,80 $) za 31,1 g (1 trojskou unci). Už páteční závěr přitom překonal předchozí rekord z října, takže pondělní růst navázal na velmi silnou sérii.
Klíčová čísla dne: otevření futures na 87 398 Kč (4 369,90 $) za 31,1 g (1 trojskou unci) bylo asi o 0,4 % níže než páteční závěr 87 746 Kč (4 387,30 $), následný pohyb však cenu vynesl až k 89 456 Kč (4 472,80 $).
Proč zlato roste: sazby Fedu a geopolitické napětí
Analytici v posledních dnech do ceny výrazněji promítají očekávání dalších snížení sazeb ze strany amerického Fedu. Mechanismus je poměrně přímočarý: když klesají úroky, snižuje se výnos z hotovosti a dalších úročených aktiv. Zlato sice samo o sobě „úrok nenese“, ale v prostředí nižších sazeb se jeho nevýhoda zmenšuje a pro část investorů tak relativně roste jeho atraktivita.
Druhým tahounem je geopolitika. V centru pozornosti je zejména napětí mezi USA a Venezuelou v souvislosti s pokračující americkou ropnou blokádou. Takové situace zvyšují poptávku po aktivech, která trh vnímá jako bezpečnější a likvidnější úložiště hodnoty.
Co přesně investoři na zlatě oceňují
Zlato má specifické postavení: není závazkem žádného státu ani firmy a jeho nabídku nelze v krátkém čase dramaticky navýšit. V okamžicích, kdy se zhoršuje výhled pro riziková aktiva nebo roste nejistota, se tento „nepolitický“ charakter často projeví zvýšenou poptávkou.
Výkonnost v čase: růst se zrychlil
Pondělní posun na rekordní úrovně přichází po už tak silném období. Za poslední týden zlato přidalo 1,4 %, za měsíc 8,4 % a meziročně je výše o 67,7 %. Takto výrazné zhodnocení ukazuje, že nejde jen o krátkodobou reakci na jednu zprávu, ale o širší trend, ve kterém se mísí měnová politika, geopolitická rizika i dlouhodobější investiční poptávka.
Spot vs. futures: proč se ceny mohou lišit
Na trhu se běžně setkáte se dvěma hlavními typy cen. Spotová cena vyjadřuje aktuální tržní hodnotu fyzického zlata jako suroviny. Futures jsou naopak termínové kontrakty, které stanovují cenu pro obchodování v budoucnu a bývají citlivé na očekávání ohledně sazeb, likvidity i nálady investorů. Rozdíly mezi spotem a futures tak nejsou chybou, ale odrazem toho, že trh oceňuje „dnes“ a „později“ trochu jinak.
Další vývoj bude záviset na tom, zda se potvrdí scénář uvolňování měnové politiky v USA a zda se geopolitická rizika budou dál stupňovat. Zatím však platí, že zlato zůstává jedním z hlavních barometrů globální nejistoty.
Zdroj: yahoo.com