Americký e-commerce gigant Coupang se po oznámení rozsáhlého úniku dat ocitl pod drobnohledem investorů i analytiků. Morgan Stanley v reakci na incident snížila cílovou cenu akcií na 620 Kč (31 $) ze 700 Kč (35 $), přesto však ponechala doporučení Overweight. Trh tak dostává smíšený signál: důvěra v dlouhodobý růst přetrvává, krátkodobě ale roste diskont za kybernetická rizika.
Proč Morgan Stanley přecenila riziko
Analytik Seyon Park podle dostupných informací upravil valuaci směrem dolů zejména kvůli „opatrnějšímu rizikovému profilu“ firmy po bezpečnostním incidentu. Do nových projekcí banka promítla očekávání vyšších budoucích nákladů na posílení bezpečnostní infrastruktury – od technologií přes audit až po interní procesy a dohled.
Podle analytika by únik dat neměl zásadně narušit běžný provoz Coupangu ani schopnost doručovat objednávky zákazníkům, přesto se do ocenění promítá vyšší cena za bezpečnost a řízení rizik.
Únik dat: rozsah a citlivost informací
Coupang 1. prosince oznámil, že únik mohl zasáhnout 33,7 milionu zákaznických účtů. V ohrožení se ocitly údaje, které jsou pro podvodníky mimořádně cenné: e-mailové adresy, telefonní čísla a doručovací adresy. Takto široký zásah bývá pro firmu reputačně citlivý i v případě, že se bezprostředně neprojeví na logistice nebo dostupnosti služby.
Rok rekordních kyberútoků v Jižní Koreji
Incident navíc zapadá do širšího trendu: Jižní Korea čelí roku s mimořádně vysokou aktivitou útočníků. Mezi zasaženými byly i velké značky, jako SK Telecom, KT nebo kryptoburza Upbit. Pro investory je to důležité zarámování: nejde jen o problém jedné společnosti, ale o systémový tlak na odolnost digitální infrastruktury v celé zemi.
Výsledky zůstávají silné, otázkou je cena za růst
Z fundamentálního pohledu Coupang dál vykazuje solidní tempo. Ve 3. čtvrtletí 2025 firma oznámila tržby 186 mld. Kč (9,3 mld. $), meziročně o 18 % vyšší. Čistý zisk dosáhl 1,9 mld. Kč (95 mil. $) a zředěný zisk na akcii činil 1 Kč (0,05 $). Tato kombinace růstu a ziskovosti je důvodem, proč Morgan Stanley navzdory snížení cílové ceny zachovala pozitivní investiční pohled.
Dva motory byznysu: jádro a nové sázky
Klíčový segment Product Commerce zůstává páteří firmy: tržby dosáhly 160 mld. Kč (8 mld. $) a meziročně vzrostly o 16 %. Rychleji však roste část Developing Offerings, zahrnující expanzi a nové služby, která se zvýšila o 32 % na 26 mld. Kč (1,3 mld. $). Právě zde se může nejvíce projevit, jak moc bezpečnostní investice a případné zpřísnění pravidel ovlivní budoucí marže.
Co si z toho vzít jako investor
Snížení cílové ceny na 620 Kč (31 $) je spíše připomínkou, že i rychle rostoucí technologicky orientovaný retailer může narazit na „nefinanční“ riziko s přímým dopadem na náklady. Pokud se Coupangu podaří incident zvládnout transparentně a bez zásahu do zákaznické zkušenosti, může být dopad na byznys omezený. Přesto platí, že kyberbezpečnost se pro firmu stává nejen IT tématem, ale i jedním z klíčových faktorů valuace.
Zdroj: yahoo.com