Akcie Carvany (CVNA) v prosinci zaujaly hned několik velkých investičních domů. Důvodem není jen pozitivní sentiment na trhu, ale především tvrdší data o zrychlujících prodejích, která naznačují, že poptávka po ojetých vozech prodávaných online může dál sílit i v roce 2026.
Citigroup: silnější listopad a vyšší odhady ziskovosti
Citigroup 12. prosince zvýšila cílovou cenu akcií Carvany na 11 000 Kč (550 $) z 8 900 Kč (445 $) a zároveň ponechala doporučení Buy. Impulzem byl interní prodejní tracker banky, podle něhož listopadový růst prodejů dosáhl 37 %, zatímco v říjnu činil 32 %. Citi to interpretuje jako zřetelný vzestupný trend poptávky a ve stejném kroku upravila směrem nahoru i své odhady EBITDA, tedy provozního zisku před odpisy a amortizací.
Pro investory je podstatné, že nejde jen o „lepší měsíc“, ale o známku akcelerace. V prostředí, kde se trh u internetových titulů často ptá na udržitelnost růstu, působí takový posun v tempu jako argument pro vyšší valuaci i větší důvěru v provozní páku.
Jefferies se přidává, ale sektor internetových akcií zůstává pod drobnohledem
O den dříve, 11. prosince, navýšila cílovou cenu také Jefferies. Analytik John Colantuoni zvedl target na 11 000 Kč (550 $) z 9 500 Kč (475 $) a ponechal doporučení Buy. Z hlediska trhu je důležité, že dva různé domy došly v krátkém čase ke stejné cílové ceně, byť na základě odlišných vstupů a rámců oceňování.
Zároveň se ale v komentářích k širšímu internetovému sektoru objevuje opatrnější tón. Některé domy upozorňují, že vyšší investice do nových technologií mohou v příštích čtvrtletích stlačit marže. Dalším rizikem je téma tzv. „AI disintermediace“ – obava, že umělá inteligence může u některých digitálních byznysů „přeskočit prostředníka“ a změnit pravidla akvizice zákazníků i monetizace.
Trh tak může být k násobkům ocenění u internetových akcií přísnější: růst už nestačí slíbit, bude nutné ho dlouhodobě obhájit výsledky a konkurenční výhodou.
Morgan Stanley: Overweight, ale připomínka „EV zimy“
Morgan Stanley 8. prosince zahájila pokrytí Carvany s ratingem Overweight a cílovou cenou 9 000 Kč (450 $). Zároveň ale v rámci širšího výhledu pro automobilový sektor varovala, že takzvaná „EV zima“ se může protáhnout až do roku 2026, což vede k opatrnějšímu pohledu na čisté výrobce elektromobilů. Tento kontext je pro Carvanu relevantní nepřímo: nálada v automobilovém sektoru často ovlivňuje ochotu investorů platit za růstové příběhy napříč odvětvím.
Co Carvana dělá a proč na tom záleží
Carvana provozuje v USA e‑commerce platformu pro nákup a prodej ojetých vozů. Pokud se potvrzuje zrychlování prodejů a současně roste očekávaná EBITDA, může to podpořit tezi, že firma dokáže škálovat byznys bez toho, aby se ziskovost ztrácela v nákladech. Na druhé straně zůstává ve hře otázka, nakolik budou vyšší technologické investice a tlak na marže tématem i pro tento model.
Ve srovnání s vybranými AI tituly, které část trhu vnímá jako „čistší“ sázku na technologický trend, je Carvana spíše příběhem o efektivitě, logistice, financování a cykličnosti spotřebitelské poptávky. Právě proto budou následující měsíce klíčové: investoři budou chtít vidět, že listopadové zrychlení není výjimka, ale začátek stabilnější trajektorie.
Zdroj: yahoo.com