Pokud hledáte „jedno ETF na celý svět“, dvě často zmiňované volby jsou Vanguard Total World Stock ETF (VT) a SPDR Portfolio MSCI Global Stock Market ETF (SPGM). Obě strategie míří na podobný cíl: nabídnout širokou expozici vůči akciím vyspělých i rozvíjejících se trhů v jediném nástroji. Rozdíly jsou však důležité hlavně pro dlouhodobé investory, kteří řeší náklady, dividendy a míru diverzifikace.
Náklady, dividenda a „velikost“ fondu
Na první pohled vyhrává VT v nákladovosti. Jeho expense ratio je 0,06 %, zatímco SPGM účtuje 0,09 %. Rozdíl tří setin procentního bodu se může zdát zanedbatelný, ale u dlouhého horizontu a velkých částek představuje trvalou „daň“ z výnosu.
SPGM naopak boduje příjmem. Dividendový výnos kolem 2,8 % je výrazně vyšší než 1,7 % u VT. Pro investory, kteří chtějí průběžný cash flow (nebo pravidelně rebalancují právě z dividend), může být tento rozdíl podstatný. Z dostupných dat navíc vyplývá, že SPGM v poslední dekádě navyšovalo dividendu zhruba o 12 % ročně, zatímco VT přibližně o 5 % ročně.
Důležitý je i rozměr fondu: VT spravuje přibližně 1 498 mld. Kč (74,9 mld. $), kdežto SPGM asi 26 mld. Kč (1,3 mld. $). V praxi to obvykle znamená vyšší likviditu a „mainstreamovější“ postavení u VT, i když SPGM je stále plnohodnotné, zavedené řešení.
Výkonnost: velmi těsný souboj
Z pohledu návratnosti jsou si obě ETF překvapivě podobná. Za posledních pět let by investice 20 000 Kč (1 000 $) vzrostla přibližně na 33 300 Kč (1 665 $) u VT a na 34 300 Kč (1 715 $) u SPGM. Rozdíl existuje, ale není takový, aby sám o sobě rozhodoval bez ohledu na další parametry.
I v kratším horizontu jsou výsledky blízko: k datu 16. 12. 2025 činil roční výnos zhruba 16,8 % u VT a 18,1 % u SPGM. Pro dlouhodobého investora je to připomínka, že u globálních „core“ ETF často rozhodují spíš detaily (náklady, struktura, dividendový profil) než honba za pár procentními body v jednom roce.
Riziko: téměř stejné chování v bouři
Rizikový profil vychází u obou fondů prakticky shodně. Beta se pohybuje kolem jedničky: VT má zhruba 1,02 a SPGM 1,01, tedy volatilita je velmi podobná širokému akciovému trhu. Také maximální propad za pět let je téměř identický: VT přibližně -26,38 % a SPGM -25,92 %.
Co je uvnitř: diverzifikace versus koncentrace
Největší strukturální rozdíl je v počtu titulů. VT drží přibližně 9 773 akcií, zatímco SPGM kolem 2 838 společností. To neznamená, že SPGM je úzké nebo „riskantní“ ETF, ale VT nabízí výrazně jemnější rozprostření napříč regiony a firmami, včetně většího množství menších společností.
Sektorově se oba fondy podobají a mají patrný sklon k velkým globálním segmentům. U SPGM tvoří zhruba 25 % technologie, 18 % finanční služby a 12 % průmysl; VT má rozložení velmi blízké. Největší pozice jsou u obou ETF prakticky stejné (Nvidia, Apple a Microsoft), jen u SPGM jsou o něco výraznější: přibližně Nvidia 4,1 %, Apple 3,9 % a Microsoft 3,4 %. VT má tyto váhy typicky o něco nižší, což odpovídá jeho vyšší šíři portfolia.
Praktické pravidlo: pokud chcete maximální šíři diverzifikace a nejnižší průběžné náklady, VT dává velký smysl. Pokud je pro vás klíčový vyšší dividendový výnos a nevadí vám mírně vyšší poplatek, SPGM může být vhodnější „globální core“.
Jak si vybrat jako dlouhodobý investor
Volba mezi VT a SPGM není o tom, které ETF je „objektivně nejlepší“, ale o tom, které lépe zapadá do vašeho investičního stylu. Investor zaměřený na akumulaci majetku často ocení VT kvůli extrémní diverzifikaci a nízkým nákladům. Investor, který staví část portfolia na dividendovém příjmu, může preferovat SPGM, protože vyšší výnos z dividend může být v praxi hmatatelnější než úspora 0,03 % ročně na poplatku.
Ať už zvolíte kterékoli, jde o dvě velmi podobné globální stavebnice. V dlouhém horizontu bude stejně zásadní pravidelnost investic, disciplína během poklesů a to, zda celkové portfolio odpovídá vašemu rizikovému profilu.
Zdroj: yahoo.com