Halliburton, jeden z klíčových dodavatelů služeb pro ropný a plynárenský průmysl, vstupuje do výsledkové sezóny s řadou otazníků. Společnost se sídlem v Houstonu poskytuje kompletační a stimulační práce, cementace či řešení umělého zdvihu a zároveň posiluje i oblast vrtání a digitálních nástrojů včetně AI. Na burze má hodnotu zhruba 466 mld. Kč (23,3 mld. $), ale její akcie v posledním roce zůstaly spíše ve stínu širšího trhu.
Kdy a s jakým očekáváním trh výsledky vyhlíží
Halliburton zveřejní hospodářské výsledky za Q4 fiskálního roku 2025 ve středu 21. ledna 2026 před otevřením trhu. Konsenzus Wall Street momentálně počítá se ziskem na akcii 10,8 Kč (0,54 $), což by znamenalo meziroční pokles z 14 Kč (0,70 $). Investoři tak budou hledat odpověď na otázku, zda se firmě daří vyvažovat tlak na marže disciplínou v nákladech a efektivitou zakázek.
Klíčové nebude jen to, zda Halliburton překoná odhady, ale hlavně jak přesvědčivě ukáže, že úspory a kapitálová disciplína dokážou stabilizovat ziskovost i při kolísání aktivity v odvětví.
Co naznačil třetí kvartál: menší tržby, lepší, než se čekalo, odolnost
Poslední zveřejněné výsledky za Q3 ukázaly smíšený obrázek, který trh přesto ocenil. Tržby meziročně klesly o 1,7 %, ale dosáhly 112 mld. Kč (5,6 mld. $), čímž překonaly očekávání kolem 107,8 mld. Kč (5,39 mld. $). Upravený zisk na akcii spadl na 11,6 Kč (0,58 $) z loňské úrovně, přesto pozitivně překvapil oproti odhadu 10 Kč (0,50 $). Akcie po výsledcích podle dostupných údajů vyskočily o 11,6 %, což naznačuje, že trh byl nastaven spíše opatrně.
Management zároveň zdůraznil upravenou provozní marži 13 % a pokračující kroky ke zvyšování efektivity. Důležitým signálem byla i revize kapitálových výdajů na rok 2026 a vyřazování zařízení, která nesplňují požadovanou návratnost.
Úspory jako hlavní příběh: 2 mld. Kč za čtvrtletí
Jedním z motivů, který bude v Q4 pod drobnohledem, je program úspor. Firma mluví o opatřeních, jež mají přinášet zhruba 2 mld. Kč (100 mil. $) za čtvrtletí. Investoři budou chtít vidět, zda se tyto kroky promítají do marží napříč segmenty, a také zda nejde o úspory „na úkor“ budoucí kapacity či kvality dodávek v okamžiku, kdy by se aktivita na trhu znovu zvedla.
Výhled zisků a citlivost na ceny ropy
Analytici aktuálně čekají, že ziskovost bude pod tlakem i v širším horizontu. Pro celý fiskální rok 2025 odhadují zisk na akcii 45,2 Kč (2,26 $), což by znamenalo meziroční pokles, a pro rok 2026 pak 43,4 Kč (2,17 $). Zároveň platí, že náladu v sektoru dokážou rychle změnit geopolitické události a pohyb cen ropy. V prosinci akcie Halliburtonu posílily, když se producentům energie ulevilo po růstu ceny WTI a trh reagoval na zprávy o zpřísnění postoje USA vůči venezuelským tankerům, což zvyšovalo obavy o nabídku.
Jak to vidí analytici: mírně kupovat a prostor pro růst
Navzdory střídmějšímu výkonu akcie za posledních 52 týdnů (zhruba +7,6 %) zůstává analytický konsenzus příznivý. Převládá hodnocení „mírně kupovat“ a průměrná cílová cena se pohybuje kolem 620,8 Kč (31,04 $), což implikuje přibližně 12% potenciál růstu. Optimističtější odhady míří až k 820 Kč (41 $), i když cesta k nim bude pravděpodobně záviset na tom, zda se zlepší mezinárodní aktivita a zároveň přetrvá tlak na efektivitu bez eroze marží.
Zdroj: yahoo.com