Americký realitní trust Sun Communities (SUI), zaměřený na komunity mobilních domů (MH) a rekreační parky pro obytné vozy (RV), vykázal ve třetím čtvrtletí 2025 výsledky nad horní hranicí vlastního výhledu a zároveň posílil investiční aktivitu v Severní Americe i ve Spojeném království. Firma zvýšila celoroční očekávání klíčového ukazatele core FFO a potvrdila, že poptávka po dostupném bydlení zůstává velmi silná.
Výsledek nad plánem: 45,6 Kč (2,28 $) core FFO na akcii
Sun ve 3. kvartálu vykázal core FFO na akcii 45,6 Kč (2,28 $), čímž překonal horní hranici svého cílového pásma. Management připsal výsledek zejména „same-property“ výkonu v Severní Americe a stabilním příspěvkům britské platformy Park Holidays.
„Tým ve třetím čtvrtletí podal silný výkon a pozitivní dynamika je povzbudivá,“ uvedl nový CEO Charles Young, který do role nastoupil 1. října.
Mobilní domy táhnou růst, RV stále hledá rovnováhu
V severoamerickém portfoliu vzrostlo „same-property“ NOI o 5,4 %. Nejvýrazněji se dařilo segmentu MH: NOI zde poskočilo o 10,1 % a obsazenost zůstala na vysokých 98 %. Společnost zároveň už v září oznámila zhruba polovině rezidentů navýšení nájmů pro rok 2026, v průměru kolem 5 %.
Segment RV zůstal smíšený. Roční (annual) tržby v RV byly meziročně vyšší o 8,1 %, ale krátkodobé pobyty (transient) klesly o 7,8 %. Firma vysvětluje pokles i vlastní strategií: snižuje podíl krátkodobých míst a část hostů převádí do stabilnějšího ročního režimu. „Same-property“ NOI v segmentu RV tak klesl o 1,1 %, přičemž management zdůraznil tlak na nákladovou disciplínu a meziroční pokles výdajů v této části portfolia.
Británie: stabilní NOI a posun k opakovaným příjmům
Ve Spojeném království vzrostlo „same-property“ NOI rovněž o 5,4 %, podpořené růstem tržeb o 4,8 %. Pro rok 2026 dostali majitelé v parcích Park Holidays oznámení o navýšení nájmů v průměru přibližně o 4,1 %. Prodeje rekreačních domů byly slabší než v rekordních obdobích, podle firmy však tým udržuje nadprůměrný tržní podíl díky kvalitě komunit a služeb.
Vyšší výhled na rok 2025 a aktivní práce s kapitálem
Na základě výsledků a kapitálových kroků Sun zvýšil celoroční výhled core FFO na 131,8–133,4 Kč (6,59–6,67 $) na akcii. Firma současně upravila očekávání „same-property“ NOI: v Severní Americe na 5,1 % (střed), u MH na 7,8 % (střed) a u RV na zhruba 1% pokles (střed), což je mírnější propad než dřívější odhady.
V oblasti investic společnost v říjnu koupila 14 komunit za 9,14 mld. Kč (457 mil. $), a to z prostředků z 1031 exchange. Šlo o 11 MH komunit a 3 roční RV komunity v existujících trzích, kde může firma využít svou infrastrukturu.
Ve Spojeném království Sun pokračoval v odkupu vlastnických titulů (ground leases): během a po čtvrtletí nakoupil 7 titulů za 2,48 mld. Kč (124 mil. $). Od začátku roku to činí 6,48 mld. Kč (324 mil. $) a dalších 1,26 mld. Kč (63 mil. $) je nasmlouváno s očekávaným uzavřením do konce 1. čtvrtletí 2026.
Dluh, zpětné odkupy a finanční stabilita
Celkový dluh k 30. září dosáhl 86 mld. Kč (4,3 mld. $) s váženou průměrnou sazbou 3,4 % a průměrnou splatností 7,4 roku. Pro forma po říjnových transakcích firma uvádí čistý dluh kolem 74 mld. Kč (3,7 mld. $).
V rámci autorizovaného programu zpětných odkupů až do výše 20 mld. Kč (1 mld. $) odkoupila společnost od začátku roku akcie za 10 mld. Kč (500 mil. $). Management zdůrazňuje, že odkupy vnímá jako nástroj pro dlouhodobé zvýšení hodnoty pro akcionáře při zachování flexibility rozvahy.
Zdroj: yahoo.com