Do konce roku 2025 zbývá už jen několik obchodních seancí a na Wall Street se znovu probouzí téma, které se v závěru prosince vrací téměř pravidelně: takzvaná Santa Claus rally. Po nervóznějším začátku měsíce začaly trhy v posledních dnech vykazovat známky zlepšení nálady – a investoři si kladou otázku, zda tradiční „vánoční“ vzestup letos opět nezafunguje.
Co je Santa Claus rally a proč ji investoři sledují
Termín Santa Claus rally se v investičním slovníku používá už od roku 1972, kdy jej popularizoval Yale Hirsch ze Stock Trader’s Almanac. Nejčastěji se vztahuje na konkrétní sedmidenní okno: posledních pět obchodních dnů v prosinci a první dva obchodní dny v lednu.
Historie dává investorům do ruky zajímavý argument. Index S&P 500 v tomto období od roku 1950 v průměru posílil o 1,3 %. Jiný pohled nabízí data, která vymezují „vánoční období“ šířeji: v posledních dvou týdnech prosince index od roku 1928 rostl zhruba ve 75 % případů a průměrné zhodnocení vychází opět kolem 1,3 %.
Prosinec klopýtl, pak přišel obrat
Letošní prosinec připomněl, že sezónnost není žádná jistota. S&P 500 měl za sebou čtyři ztrátové dny v řadě a na chvíli se dostal do mínusu i za celý měsíc. Obrat však přišel ve čtvrtek, kdy index přidal 0,8 %, a následně v pátek růst potvrdil dalším ziskem 0,9 %. Právě takové „odšpuntování“ optimismu bývá v závěru roku časté: část investorů uzavírá sázky proti trhu a jiní naopak doplňují pozice, aby do nového roku vstupovali lépe zainvestovaní.
Goldman Sachs: nejsilnější bývá závěr měsíce
Analytici Goldman Sachs upozorňují, že některé dny mají v průměru překvapivě velkou váhu. Podle jejich výpočtů je období od 18. do 31. prosince historicky natolik silné, že se výnosem téměř vyrovná celému prosinci.
„Pokud nepřijde zásadní šok, bude těžké jít proti mimořádně pozitivní sezónnosti, do které vstupujeme, a proti příznivějšímu nastavení pozic na trhu,“ shrnuli analytici v poznámce klientům.
V číslech to vyznívá jednoznačně: průměrný prosincový výnos indexu od roku 1928 se pohybuje kolem 1,98 %, zatímco samotný úsek 18.–31. prosince dosahuje průměrně 1,77 %.
Technologie dostaly injekci z makra i sazeb
Rok 2025 byl pro akcie jako celek příznivý – S&P 500 si připisuje zhruba 16,2 %. Zároveň ale trh během roku střídal módy: část investorů rotovala z technologických titulů kvůli obavám z přehřátí segmentů spojených s umělou inteligencí. Do závěru roku však technologičtí giganti vstoupili v lepší kondici, mimo jiné díky signálům, že inflace může polevovat. To podporuje očekávání, že americká centrální banka by mohla pokračovat ve snižování sazeb, což bývá pro růstové akcie obecně dobrá zpráva.
ETF Roundhill Magnificent Seven, které sleduje skupinu největších technologických megakapitalizací, v pátek vzrostlo o 0,8 % a přidalo tak trhu další „psychologickou“ podporu právě v období, kdy se sezónní optimismus obvykle zvyšuje.
Sezónnost není záruka. Co může Santa rally pokazit
Santa Claus rally patří k nejcitovanějším tržním vzorcům, ale její vysvětlení zůstává sporné: někdo ji přisuzuje nižší likviditě během svátků, jiný rebalancování portfolií na konci roku nebo prostě lepší náladě investorů. V praxi však rozhoduje jediné: zda se na trh nepřelije negativní překvapení. Právě konec roku bývá citlivý na nečekané zprávy – ať už z ekonomiky, politiky, nebo z firemních výsledků a výhledů.
Pro investory tak platí jednoduchá poučka: Santa rally může přijít, ale nelze na ni spoléhat jako na automat. O to víc bude letos sledované, zda se nedávné zlepšení nálady udrží i v několika posledních obchodních dnech roku.
Zdroj: yahoo.com