Akcie Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) vstupují do roku 2026 jako jeden z nejviditelnějších „uzlů“ celé AI ekonomiky. Firma stojí v samotném středu řetězce – nevyrábí vlastní koncové produkty, ale dodává výrobní kapacity těm, kteří určují tempo inovací v oblasti výpočetního výkonu. Právě proto se kolem titulu soustředí mimořádná pozornost analytiků i velkých institucionálních investorů.
Proč je TSMC pro trh s AI čipy tak klíčová
TSMC je největší smluvní výrobce polovodičů na světě a mezi jejími klíčovými zákazníky patří například AMD, Nvidia nebo Broadcom. V praxi to znamená, že pokud se zvyšuje poptávka po akcelerátorech pro umělou inteligenci, datových centrech a související infrastruktuře, tlak na výrobní kapacity dopadá i na TSMC. Pro investory to z TSMC dělá sázku na „krumpáče a lopaty“ v digitální zlaté horečce AI.
Co říkají analytici: největší proměnnou je hlad po výkonu
Podle Reuters zařadil Morgan Stanley TSMC mezi dvě akcie v segmentu vybavení a infrastruktury související s výrobou čipů, na které je banka nejvíce konstruktivní; druhou společností má být Applied Materials. Ve svém komentáři Morgan Stanley zdůrazňuje, že debata o AI polovodičích se opakuje už třetí rok v řadě a že rozhodujícím faktorem zůstává zatím „neukojitelná“ poptávka po výpočetním výkonu.
Klíčová otázka pro rok 2026: bude růst AI výpočetní zátěže pokračovat tempem, které udrží vysoké využití špičkových výrobních procesů – a tím i vyjednávací sílu TSMC?
Čerstvá čísla: listopad ukázal meziměsíční pokles, ale silný meziroční růst
Bank of America Securities 10. prosince potvrdila doporučení „koupit“ a stanovila cílovou cenu 7 800 Kč (390 $). Aktualizace přišla po zveřejnění tržeb za listopad 2025: konsolidované tržby dosáhly zhruba 343,61 mld. NT$, což znamenalo pokles o 6,5 % oproti říjnu, ale současně nárůst o 24,5 % meziročně.
Z pohledu delšího trendu však vyniká souhrn za leden až listopad 2025: TSMC uvedla tržby 3 474,05 mld. NT$, což představuje růst o 32,8 % oproti stejnému období roku 2024. Pro trh je to signál, že i přes krátkodobé výkyvy zůstává poptávkový příběh zatím robustní.
Jak číst tato data před rokem 2026
Meziměsíční pokles v jednom měsíci sám o sobě nemusí znamenat změnu trendu – v polovodičovém průmyslu se běžně projevují sezónní vlivy, časování objednávek i posuny ve skladových zásobách. Pro investory bude podstatné, zda se v roce 2026 udrží tempo objednávek na pokročilých uzlech a zda se „AI prémie“ nepřelije jen do několika málo produktových řad.
Co může rozhodnout o směru akcie v roce 2026
Optimistický scénář stojí na pokračujících investicích do datových center a na tom, že AI aplikace budou generovat stále vyšší nároky na výpočet i energetickou efektivitu. Opačným rizikem je, že trh do ceny příliš rychle promítne bezchybnou budoucnost: jakmile by se objevilo zpomalení poptávky, tlak na marže nebo opatrnější kapitálové výdaje zákazníků, volatilita se může rychle vrátit.
TSMC tak pro rok 2026 zůstává atraktivní zejména pro investory, kteří chtějí expozici vůči AI napříč celým odvětvím, ale zároveň akceptují, že část růstového příběhu už může být v ocenění zahrnuta. Někteří komentátoři současně upozorňují, že mimo TSMC mohou existovat i AI akcie s vyšším růstovým potenciálem při nižším riziku – volba proto záleží na tom, zda investor preferuje stabilnější „páteř“ ekosystému, nebo agresivnější růstové sázky.
Zdroj: yahoo.com