Short sale je takzvaný prodej nakrátko. Je to způsob spekulace na pokles ceny cenného papíru. Investoři se k tomuto kroku odhodlají, když předpokládají pokles tržní hodnoty cenných papírů. Prioritně vybrané tituly, u kterých se očekává pád kurzu, si vypůjčí a prodají. Když se očekávání ukáže jako správné, dokoupí příslušné cenné papíry zpět za nižší tržní cenu, než za kterou je prodali, a následně je vrátí. Ziskem investorů je pak rozdíl mezi prodejní a nákupní cenou. Short sale může fungovat i opačně a to i jako zajištění proti poklesu ceny.
Reklama:
Co je short sale?
Short sale, také známý jako krátký prodej, je obchodní technika, kterou investoři využívají s předpokladem poklesu ceny daného aktiva. Za normálních okolností nakoupí obchodníci aktiva v naději, že jejich hodnota vzroste. Ale v případě short sale je situace opačná. Obchodníci půjčují aktiva (nejčastěji akcie), prodávají je a očekávají, že je budou moci zpět odkoupit za nižší cenu. Potom původním vlastníkům vrátí půjčené aktiva a ziskem je rozdíl mezi prodejní a odkupní cenou. [1]
Jak funguje short sale?
Short sale je založen na obchodování s půjčenými aktivy. Investor (short seller) se rozhodne pro short sale, když očekává pokles ceny daného aktiva. Půjčí si několik kusů aktiva (například akcií) od jiné strany, která drží dané aktivo. Poté tato aktiva prodá a vydělá peníze z prodeje. Když cena aktiva poklesne, investor koupí zpět stejné množství aktiva, které si půjčil, ale za nižší cenu. Aktiva pak vrátí původnímu vlastníkovi. Rozdíl mezi prodejní a nákupní cenou je hrubý zisk investorů. [2]
Pokud cena aktiva nestoupne, proč investor neprodává svoje aktiva?
Short sale je technika založená na předpokladu poklesu ceny aktiva. Investor tedy neprodává svoje aktiva, protože nechce riskovat jejich ztrátu. Místo toho si půjčuje aktiva od jiných subjektů, prodává je a očekává, že je budou moci koupit za nižší cenu. Pokud pokles ceny aktiva nepřijde, investor musí aktiva odkoupit zpět za vyšší cenu, aby je mohl vrátit původnímu vlastníkovi. Rozdíl mezi prodejní a odkupní cenou je pak pro investora ztráta. [3]
Rizika short sale
I přestože short sale může přinést atraktivní výnosy, s sebou nese i význačná rizika. Především je zde riziko, že cena aktiva namísto poklesu vzroste. To vede k ztrátám pro short sellera. Dále je tu riziko, že původní vlastník aktiva navrátí půjčené aktiva zpět dříve, než dojde k očekávanému poklesu ceny. To znamená, že investor musí rychle najít jiné aktiva k odkoupení, což může v jistých případech být problematické a nákladné. Je tedy důležité si uvědomit, že i když je short sale atraktivní obchodní taktikou, měli by ji používat jen zkušení investoři, kteří dobře rozumějí tržním dynamikám a ceny aktiva dokáží správně predikovat.